瑞达期货研究院聚氯乙烯周报20241213

价格：截至2024年12月13日收盘，V2501合约报5023元/吨，较上周收盘+1.01%。宏观预期改善，期货震荡偏 强。短期基本面改善有限，政策效应对远月合约影响远大于近月合约，01-05价差大幅下降。 

基本面：供应端，本周韩华化学40万吨装置停车检修，部分装置负荷下调，产能利用率环比-2.07%至79.50%。 其中，电石法产能利用率环比-0.5%至80.21%，乙烯法产能利用率环比-6.54%至77.51%。需求端，下游淡季 延续，管材、型材开工均不足四成。库存方面，截至12月12日，PVC社会库存环比上周-0.96%至47.70万吨。 需求偏弱，社库去化不显著，库存仍处于同期高位。成本方面，本周山东、西北地区电石价格上涨，电石法全 国平均成本环比+0.93%至5644.01元/吨；乙烯完税价环比上周维稳，液氯、VCM价格下跌导致乙烯法全国平 均成本环比-0.71%至5937.87元/吨。本周电石法、乙烯法PVC现货价格涨跌互现，电石法利润亏损加深，乙烯 法利润小幅修复但仍亏损。 

展望：12月中下旬暂无新增检修计划，下周韩华化学40万吨装置预计重启，部分地区开工负荷调增，预计产能 利用率上升至同期偏高水平。国内主要终端房地产、基建正处淡季，内需偏弱。国外市场方面，市场仍观望印 度政策落地，出口签单表现平淡。据悉本周已有部分下游企业完成节前补库，后市采购或边际转弱。总体来看， 基本面偏弱奠定主基调，政策利好对近月合约提振有限，V2501预计偏弱震荡，区间在4800-5100附近。

研究员：黄青青

期货从业资格号F3004212

期货投资咨询从业证书号Z0012250

助理研究员： 徐天泽

期货从业资格号F03133092

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