瑞达期货研究院聚丙烯周报20250103

价格：截至2025年1月3日收盘，PP2505合约报7432元/吨，较上周收盘+0.84%。供需基本面变化不大，原 油成本支撑偏强，PP2505区间震荡、冲高回落。 

基本面：供应端，本周宁夏宝丰、金能化学装置短停，中韩石化、大榭石化等装置重启，产能利用率环比 +0.52%至78.55%，产量环比+1.70%至73.01万吨。需求端，下游淡季制品开工以跌为主，PP下游平均开 工环比-0.05%至53.91%，其中塑编开工环比-0.40%至43.40%。截至1月2日，PP商业库存较上周环比 +4.84%至62.65万吨，当前库存处于近三年同期低位。新产能投放叠加检修装置重启，生产企业库存、贸易 商库存环比上升；企业出口成交受海外假期影响，港口库存环比上涨。成本方面，截至1月2日，油制PP成 本环比上涨7904.23元/吨，煤制PP成本环比下降至7020.65元/吨。目前仅煤制装置盈利可观。 

展望： 1月上旬石化企业临停装置增加，部分抵消产能投放、装置重启带来的供应压力，产量、产能利用率 预计小幅上升。塑编、BOPP等制品订单天数回落，年底制品企业刚需采购、补库意愿较低。国际油价预计 保持坚挺，油制成本支撑偏强。综合考虑，预计后市PP2505价格承压，下方关注7340附近支撑，上方关注 7510附近压力。

研究员：黄青青

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