做期货要有点想象力

很多期货新手或现货商在做过一段时间的期货交易后就会有这样的感慨：期货真不靠谱，现货涨它却跌，肯定被大户操纵了。其实这是对期货交易的误解，期货交易本身就是对未来价格的预测，期货价格走向大多时候是由市场对未来场景的想象来决定。做期货不是根据人所共知的消息做出反应，更重要的是对未来可能出现的因素做出判断，所以做期货要有点想象力。

比如，春节前后的豆粕期货走势，在1月上旬之前，很少有人能想到春节前后价格会大涨，因为当时的供需形势及各因素都不支持豆粕期货走高：虽然美豆产量不及市场预期，但是仍为历史新高，而且美豆出口严重落后于上年进度；阿根廷大豆播种面积虽略有下降，可能减产，但是远低于美豆和巴西大豆增产部分；我国豆粕需求平平，港口大豆库存创历史同期最高……一切迹象都表明豆粕期货难有大涨。然而，人算不如天算，在一片乐观预期中，阿根廷大豆产区持续干旱，其产量被大幅调低，使得全球大豆出现从增产到减产的逆转。随之而来的是豆粕期现价格闻风而涨，一度刷新近一年半以来高点。

总结这一波豆粕行情的操作得失，就是做期货要有点想象力，要敢于去猜。虽然天气的事情谁也不能准确预测，但是至少可以判断当时各种利空都已经被市场所熟知、所消化，即便没有出现天气问题，价格也不会跌到哪里，如果天气出现问题，那么价格朝阻力最小的方向移动的概率比较大。

当然，做期货有一定的想象力并不是赌大小点，而应是建立在一定基础上的合理预测。我认为在研判行情和交易中应注意以下几点：

一是必须对各种基本面消息了如指掌，对未来可能出现的因素了然于胸。想象不是瞎想、不是臆测，而是必须建立在对已有因素熟知，对未来可能出现变化的因素基本掌握的基础上。

二是要对市场是否已经反映某消息做出理性判断。市场可能会透支或者提前反映某消息，市场消息也是有边际效应的，比如，最近阿根廷大豆产量可能还会被调低，但是对市场的刺激或远不如之前强烈。

三是结合技术分析。技术分析的三大假设之一就是市场行为包容一切，价格走势可能正在反映市场预期，当市场运行方向和你的想象一致、相互印证，也许是你行动的绝佳时机。

四是大胆想象，还需小心求证。密切关注影响价格的因素变化，如果出现和自己想象相悖的因素，止损还是很有必要的，毕竟做期货长久生存下来比获取暴利更重要。

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