投资需打破消息迷信

开篇，我先谈两个自己亲历的场景：十年前，上海一些钢材电子盘交易正火，A谈及自己对市场的影响力，说某次饭局上，自己的一席话让电子盘应声而落几十个点；五年前，B说到现货一手信息对市场的影响，认为某个现货从业者席间的一次聊天就可能引领一波行情。A和B都是行业内的前辈，我对他们敬重有加，但是我仍然对以上两段话持保留态度，一是我怀疑结论本身，二是即使这样的个案存在，也不适合普通投资者的逐利模式。

接触期货至今十年有余，我一直没把“认识谁能打听到什么消息”列入自己的投研框架，这可能与我入行之初就读到了《股票大作手回忆录》有关。作者杰西·利物莫说过这样一段话：“一个人必须相信自己才能在这行生存。我从不接受别人的点子或内幕消息。我的经验告诉我，没有任何人的点子或内幕消息能给我较自己的判断更多的利润。”

如今对两次亲历事件进行再审视，我既能理解其合理性，又看到了缺陷所在。A其实说的是影响力问题。我不知道如今的期货圈里是否有这样级别的人物存在，即便有那么一两个人存在，他们什么时候说话也不一定，即便这样的人经常说话，投资者也很难知道他们说的哪句话会对行情产生影响，以及产生怎样的影响。举个例子，即使是重量级的期货大佬，也不可能与政府决策机构相比较，2016年下半年发改委召开多次会议稳定煤价，煤焦期货价格的涨势却一直持续到年末，所以指望盯着期货大佬的观点进行投资获利是不太可能的。

B说的可能是调研价值问题。虽然我相信调研的自身价值，但是这条路同样不适合普通投资者。首先，调研本身可能存在样本偏差问题，毕竟投资者能接触到的产业一线人员有限，所以无法确定自己接触到的一手信息能否反映市场全貌，况且国内大型的行业资讯机构有专业团队在全国各地采集一手信息，对于普通投资者而言，花钱购买资讯可能事半功倍；其次，随着信息传播日益便捷，靠信息不对等赚钱越来越难，以黑色系商品期货为例，近两年某机构对库存数据的关注度越来越高，投资者接收到数据的时间差也越来越短，以前可能是VIP客户周四看到数据，普通客户周五看到数据，如今则是大部分人都能在周四看到数据；最后，花费很大精力掌握了一些不为人知的消息，这里存在一个悖论，如果这个消息不被人所知，那么市场可能就对此没有反应，一旦这个消息被人所知，就会迅速散播开来。

综合来看，A和B说的情况作为个案确实存在，但是投资者不可以迷信这样的个案。期货大佬的观点仅供参考，而且他们的思维方式和投研逻辑比结论更值得我们花力气研究；一手调研信息虽然有价值，但是并不适合普通投资者，况且调研结果也只是市场影响因素中的一环，没有任何一次调研结论能保证有立竿见影的效果。

比较之后，我还是更偏向于杰西·利物莫的观点：投资者想在期货市场生存并取得良好收益，最终靠的还是自己独立的思考，打破对于消息的迷信，无论这个消息是大佬的观点，还是一次调研结论。总之，综合、立体、全面地认识到市场影响因素，是参与期货投资的立足之本。

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