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理念与技巧

战胜“售盈持亏”的交易行为

时间:2019-09-04 08:53浏览次数:3826来源:期货日报 赵芊晨 (作者单位:瑞达期货)

投资者做期货的方式有多种,经验与技巧也各不相同,但下面的情况你有没有遇到过:来来回回只交易自己熟悉的品种,虽然其他品种有更好的预期;赚一点钱就着急获利平仓,亏钱了反而心态更稳,拿着单子迟迟舍不得止损,希望至少能回本。


大多数投资者都知道,加了杠杆的期货市场不同于股票市场,不能期待把一切都留给时间,慢慢等待价值的爆发,但为什么还是保留着侥幸心理,憧憬自己是幸运儿,来一个绝处逢生甚至是剧情反转呢?


有一位投资者朋友告诉我:“渐渐入行后,发现大家的智商其实都差不多,赚钱的人最后拼的不是技术,也不是盘感,感觉更多是与自己的性格作斗争。”就连格雷厄姆也说过:“投资者最大的问题,乃至最大的敌人,就是自己。”因此,圈内有不少投资者通过参透佛教、打坐等来修炼身心,找寻真实自己的行为也就值得理解了。


行为金融学认为,人是不完全理性的,人的投资行为会受到各种心理偏见的影响,这也是上述两种情况在期货交易中很常见的原因。避免后悔以及寻求自我肯定的心理倾向,会促使投资者选择过早地结束获利的头寸而一直持有亏损的头寸。这种“售盈持亏”的心态就是处置效应,是一种典型的投资者认知偏差。


根据《行为金融与投资心理学》中的一些研究发现,期货交易者持有亏损仓位的时间明显比持有盈利头寸的时间要长,而这些持有仓位较久的交易者所赚利润也更少。


处置效应的存在使得投资者在非理性状态下被市场完虐。冷静下来,认真分析常见的心理偏差,可以让我们识别或避免更多失误。有没有一种方法可以解决我们在期货交易中面对处置效应的心理偏差时,能尽量不受到影响,坚持理性不动摇呢?


我认为是,做好交易计划,并严格执行。短短几个字,看起来简单,却有着丰富的内涵。交易表面看起来是一买一卖如此简单,但其实是环环相扣,需要层层把关。每一个环节具体展开都会有很多不同的选择,其中任何一个环节出现问题,都会影响到最终的交易结果。完整的交易计划包括写下交易计划、确定目标价格和时间周期、仓位控制和资金管理、止损和止盈四个核心环节,而执行计划时,这四个环节一个都不能少。


通过和身边的投资者朋友交流,我发现大家经常“踩坑”的原因主要有不懂资金管理、没有交易计划、没有设置止损、放弃执行交易计划等几个方面。


事实上,期货市场很现实也很残酷,没有交易计划,空有一腔热情冲入市场,没有自己的判断力,不懂为什么买和卖,只能沦为被割的“韭菜”。因此,投资之前请问清楚自己的目的,自己要干什么,怎么去做才重要。


在实际交易中,止损的本质,其实就是为了完成财富目标,是用可以承受的风险去博取未来的期望收益。最近有一位投资者朋友向我诉苦:“因为前几次设置止损被洗盘了,所以对止损有了疑问。前几天有两次交易抱着侥幸的心态没有设置止损,但就因为这两次侥幸,账户遭遇到了很大亏损。”很遗憾,他没有尝试去调整止损方法,而是简单否决了止损,可能是因为太想成功,所以没有想过投资其实是一件长时间的事吧。说起来最让人懊悔的,莫过于看对行情,做了交易计划,却没有执行。


纸上谈兵容易,似乎每个人都能成为高手。然而,在实际交易中,投资者总会面对各种各样的诱惑,贪婪也好,害怕也罢,多样复杂的情绪会让投资者提前终止或完全偏离之前的交易计划。即使是身经百战的投资大佬每天也面临同样的选择,而没有真正经历过的投资者是无法感受到的。更普遍的情况下,受到各种不确定因素的影响,能坚持执行交易计划的投资者并不多。


大道至简,知行合一。我想,做期货也一样,把复杂的交易过程简单化,将交易计划弄明白,把开仓、持有、加仓、平仓这些问题想清楚,只要我们做好交易计划且严格执行,并长期坚持下去,相信一定可以获得交易的真谛。





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