2023年3月股指期货市场展望分析

二月 A 股市场呈现震荡整理的局势。沪指面临 3300 点左右压力位。 沪深两市经历放量到缩量的过程。北上资金净流入量亦有所收窄。政策 空窗期中利多因素缺乏导致空头消息作用被放大。此外指数历经三个月 的反弹后资金近期可能有一定获利回吐需求，内外部事件也对风险偏好 有所影响。中长期来看 A 股市场仍处在复苏所推动的行情中，指数上行 仍有空间，考虑到经济更可能出现的是弱复苏以及海外的不确定性因 素，因而指数的向上过程将会存在反复。 

海外层面上，从历史行情演绎来看，全球大类资产演绎主要受到美 联储货币政策的影响。而从本轮的加息周期讨论，美联储加息节奏的收 紧以及放缓亦直接影响了 2023 年全球权益市场的风险偏好，亦是中国 股市的重要影响因素。受到美国通胀数据以及经济增速预期回落等影 响，全球权益市场风险偏好短期仍有较大波动，相较于一月初外围环境 而言相对不利。

 展望三月份，对于 A 股而言，当前国内经济处于底部周期，虽未见 得数据层面的积极修复，然高频数据的改善叠加 2022 年年底政策持续 性加码以及重要防疫政策和房地产政策的调整，经济活动整体继续负向 扩张的空间有限，2023 年基本面修复预期较强。从期指的角度来看，虽行情反弹已经持续了一段时间，由于当前市场估值仍均处于历史偏低位 置，万得全 A 的 PE 估值位于均值与一倍标准差下限的区间，处于历史 中低水平区间。市场宽基指数整体估值具有较高的性价比。现存四大期 指中长线的单边交易逻辑相对清晰，长期资金多头建仓或是一个投资方 向

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