2023年4月份尿素市场展望分析

3 月以来，国内尿素期货价格走势呈区间波动运行态势，供应 宽松而农需阶段性空档对价格形成压力，但在农需走强预期下， 叠加供应端因装置检修而减量，配合企业库存下降，期价逐步向 上补贴水，带来了期价的反弹，然而内外价格倒挂，港口货源回 流，市场对于出口减少进口增加的预期，促使期价涨势受阻。 

展望后市，春耕化肥保供工作逐步推进，叠加尿素利润较 好，尿素日产量或保持高位运行，虽然有短时的企业故障出现， 但总体的恢复产量大于停车产量，总供应量趋势增加。需求方 面，按照季节性规律，4 月份将迎来农需备肥需求。复合肥方面， 按复合肥高氮肥的用肥时间推算，部分高氮肥生产可推后至 4 月 中上旬前后，由于目前复合肥原料库的尿素库存并不高，后市关 注复合肥工厂对尿素的采购节奏。在刚需背景下，三聚氰胺企行 业运行预计基本稳定。出口方面，外盘价格持续下跌不利于国内 尿素出口，内外价差水平下，中国港口转口套利窗口已经打开， 对国内货源出口不利，港口库存已经出现回流，如果国内外价差 进一步扩大，不排除后期国内尿素市场出现进口套利机会。后市 来看，虽然国内市场农业需求旺季预期对价格形成支撑，但出口 不能提振我国尿素需求的同时反而可能因价格优势进口将压制价 格反弹，预计 4 月份国内尿素期价维持区间宽幅震荡态势。

......详情请点击右上角下载

瑞达期货研究院投资咨询业务资格许可证号: 30170000

分析师：林静宜  投资咨询证号：Z0013465

免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP