2023年9月豆类市场展望分析

豆一：

  今年的种植补贴要高于往年，这在一定程度上降低了农户的种植成本，降低了农户卖粮的价格，对远期价格有一定的压力。

  新豆上市，可能还有收购的政策，一定程度上支撑豆一。

  目前总体的陈豆库存有限，加上 9 月开学以及中秋国庆等需求的支撑，也支撑国产豆的价格。

  从进口豆的冲击来看，9-10 月份，预计进口豆量偏少，对国产豆供应的冲击较小。总体预计，豆一维持偏强震荡为主。

豆二：

  从美豆的情况来看，USDA 报告调低了美豆的单产，以及库存，基本奠定了新一年度美豆供应偏紧的基础。

  Pro-farmer 正在进行美豆的田间巡查，对单产预计也将有一定的预估。

  从美豆的压榨情况来看，高于市场的预期，在美豆供应偏紧的背景下，压榨表现良好，也支撑美豆的价格。

  从巴西的出口方面来看，已经连续下降，后期的出口压力有限。

  从阿根廷方面来看，阿根廷仍维持偏慢的销售

豆粕：

  从供应端来看，9-10 月的大豆到港量预计有限，限制豆粕的供应

  从需求上来看，生猪的去产能继续偏慢，总体对饲料的刚性需求较强，支撑豆粕的需求。

  从替代品来看，目前豆菜粕的价差处在相对平稳的位置，两者均表现为供应偏紧的状态，替代作用有限。

豆油：

  从供应面来看， 9-10 月的大豆到港量预计有限，限制豆油的供应。

  后期随着开学，节假日的临近，预计需求有所好转

  原油方面，10 月以后沙特能否延长自愿减产尚不确定，同时美国燃油消费高峰期退潮，预计原油市场基本面将出现恶化。

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