2023年9月沪铅市场展望分析

时间：2023-09-06 15:13浏览次数：12700来源：本站

利多：美国 7 月季调后非农就业人口、失业率及平均每小时工资同比均低于预期，市场减少对美联储进一步加息的押注；美国 7 月 CPI 同样低于预期；国内库存低位，“金九银十”即将到来，下游消费较好。

利空：美联储会议纪要让市场对美联储接下来加息预期升高；欧洲主要经济体 PMI 数据仍在下降；穆迪及标普全球下调了美国多家银行的评级；铅价高位下游采买谨慎。

小结：8 月份国内沪铅期货上行。宏观面，后市美联储是否加息仍存较大争议，穆迪及标普全球下调了美国多家银行的评级，市场仍对银行业有所担忧；国内利好消费政策频发，国内宏观氛围较暖。基本面上，铅精矿进口仍偏紧，原生铅供应略为紧张，再生铅炼厂成本压力较大；铅蓄电池方面，近期消费缓慢好转，电池替换需求逐步兑现增量。库存上，海内外低位。总的来说，国内宏观环境氛围较好，基本面上废电瓶价格仍高位运行，成本端对铅价支撑，加上消费预期向好，沪铅较为强势。

展望： 9 月，美联储暂停加息的概率目前最大，会后鲍威尔讲话较为重要；国内方面消费利好政策对情绪的利好刺激仍在。基本面上，铅精矿供应偏紧，原生铅冶炼厂部分企业检修因素仍存，供应略为紧张，再生铅炼厂原料供应偏紧价格高位；需求上，进入铅消费旺季，电池替换需求增加，带动蓄电池企业开工率逐步提升，加上国内政策利好消费，市场对未来消费有较好期待，但近期原料价格仍然上涨加上铅价高企，下游市场普遍观望，蓄企接货意愿受到限制，或制约铅价上行空间，因此，预计沪铅主力合约 pb2310 震荡偏强，以区间做多思路为主。

参考入场点位区间：建议沪铅 2310 合约震荡做多思路为主，参考入场点位区间 16000-16800 元/吨。止损设置：根据个人风格和风险报酬比进行设定，此处建议，沪铅 2310 合约止损参考各 200 元/吨。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号 F0251444

期货投资咨询从业证书号 Z0013101

助理研究员：

李秋荣期货从业资格号 F03101823

王凯慧期货从业资格号 F03100511

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