2023年9月铝类市场展望分析

时间：2023-09-07 08:34浏览次数：6037来源：本站

利多：美国 7 月非农报告意外爆冷且创下两年半以来最低纪录，市场减少对美联储进一步加息的押注；美国 CPI 数据持续低于预期，市场对通胀及美联储年内再次加息的担忧有所下降；国内库存低位，“金九银十”即将到来，下游消费较好。

利空：美联储会议纪要让市场对美联储接下来加息预期升高；欧洲主要经济体 PMI 数据仍在下降；穆迪及标普全球下调了美国多家银行的评级。

小结：8 月份国内氧化铝及沪铝期价整体呈现震荡上行走势。美国各经济数据让市场减少对美联储进一步加息的押注，不过美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔的央行研讨会上的发言让市场对今年还有一次加息的预期再度升温，加上穆迪及标普全球下调了美国多家银行的评级，市场仍对银行业有所担忧；国内利好消费政策频发，国内宏观氛围较暖。基本面上，近期国内铝土矿现货货源紧缺；氧化铝方面，国内部分地区企业计划减产检修，加上各地区电解铝复产持续增加刺激下，氧化铝价格稳中趋涨，但随着电解铝复产接近尾声影响或逐渐消退；国内整个铝下游企业短期在海内外订单不足下，开工难有大的改善，不过国内外均处低位，加上宏观利好刺激下，沪铝期价震荡小幅上升；氧化铝供应端有所限制，加上电解铝增量上行同样支撑氧化铝价格，氧化铝震荡上行。

展望：展望 9 月，美联储暂停加息的概率目前最大，会后鲍威尔讲话较为重要；国内方面消费利好政策对情绪的利好刺激仍在。基本面上，铝土矿进口仍在高位，氧化铝部分企业减产及检修仍存，不过部分地区新投产能将逐步释放产量至满产状态，加上需求端电解铝复产逐渐进入尾声，短期紧平衡状态，氧化铝或震荡偏强，长期来看供给端过剩预期仍存，上行空间有所限制；电解铝供应虽持续增加，但步入“金九银十”消费旺季加上国内出台多项利好政策，消费预期向好下或支撑铝价。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号 F0251444

期货投资咨询从业证书号 Z0013101

助理研究员：

李秋荣期货从业资格号 F03101823

王凯慧期货从业资格号 F03100511

免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

......详情请点击右上角下载

手机登录请点击此处下载期货云开户APP