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月季报告

2023年9月棉花市场行情展望分析

时间:2023-09-07 08:41浏览次数:3844来源:本站

8 月,郑棉 2401 合约价格呈现下探回升态势,前期受美元走强及外围宏观环境不佳,大宗商品普遍避险情绪,棉价有所下探。随后因去库节奏良好、下游纺企逢低备货需求增加,棉价逐步回升。月度涨幅超 1.0%。

展望于 9 月,美国农业部发布 8 月全球棉花供需报告。2023/24 年度全球棉花产量预测值较上个月下调 59.3 万吨至 2484.6 万吨,其中美国调减 54.6 万吨至 304.6 万吨,低于去年因干旱减产较大年份。全球消费调增 10.9 万吨至 2546 万吨,全球期末库存下调 63.5 万吨至 1994.3 万吨,2023/24 年度全球棉花消费调增、产量、期末库存调减明显,数据相对利多棉市。

新作棉花生长处于盛铃期,生长进度相对延迟 7 天附近,预计新棉大规模上市时间在十一假期前后,由于新季棉花播种面积下滑明显,市场对未来抢收预期仍强烈。棉花商业库存仍处于下滑周期,库存低至历史相对低位,旧作供应偏紧仍支撑棉价。截至 7 月底棉花商业库存为232.75 万吨,环比减少 56.94 万吨,同比减少 86.65 万吨。消费方面,受外部宏观不佳,7 月我国纺服出口额下滑,且国内零售端消费不佳,竞价相对明显。不过即将迎来“金九银十”消费旺季,预计市场补库需求增加,仍利好棉市。总体上,整体棉花基本面良好,预计中长期棉价仍上涨可期。

研究员:柳瑜萍
期货从业资格号  F0308127
期货投资咨询从业证  Z0012251
助理研究员:
谢程珙 期货从业资格证号 F03117498




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