2023年10月股指期货市场展望分析

A 股主要指数九月仍呈现回调行情，三大指数均录得跌幅。两市成交量相对低迷。沪指跌幅有所企稳，深成指以及创业板指仍较低迷。四期指中仅上证 50 抗住压力，本月录得涨幅。结合 9 月市场整体情况来看，市场风险偏好回落，指数下降过程中成交量显著萎缩，反映了短期情绪释放或接近尾声，指数处于政策底后市场底盘整阶段。

国内经济层面上，主要经济增长数据的当月同比多较上月下降，呈现低位均衡的特征。工业增加值、投资两项指标环比增长情况显著弱于往年同期。今年以来财政压力相应增大，社融存量增速明显走弱，相比内需拖累的影响，外部因素（欧美等国家经济下滑，国际需求不足）造成的经济弱于预期不可忽视。随着政策不断发力，积极因素亦在持续积累， 八月经济、金融数据显示经济边际开始修复，特别是生产端恢复相对明显，而央行进一步降 息降准，反应稳增长力度仍在加大，有助于夯实市场对经济复苏的信心 。

外部环境上，美元走强对人民币构成挑战。结合其他发达国家经济体看，美元走强不单对人民币，同时对多国货币价值构成影响。美国经济表现韧性超预期，软着陆预期升温，就业市场依然维持“高温”，叠加近期油价持续上涨的带动下美国通胀压力有所上升，使得市场对美联储年底进一步加息的预期再度升温 。 不过 美元相对强势阶段或将渐进尾声，当前市场对于通胀的预期已经提升到相对高位，随着加息的影响逐渐传导至经济，就业市场逐步降温，通胀下行趋势受到的干扰将逐渐消失。

展望10月，由于当前A股市场底部特征逐步明显，预计资金在低估值情况下持续加码的可能性较大，指数有望进一步企稳回升。市场短期阶段性的调整带来更多布局机会，期指品种上，考虑到政策主线和风险影响下的抗跌特性，更倾向大盘指数代表的 IF/IH

研究员 ： 许方莉

期货从业资格证号 F3073708

投资咨询证号 Z0017638

助理研究员

廖宏斌 期货从业资格证号：F3082507

王世霖 期货从业资格证号：F03118150

曾奕蓉 期货从业资格证号：F03105260

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