2023年11月白糖市场行情展望分析

10 月，国内外糖价走势分化，郑糖主力期货合约价格呈震荡下跌态势，期间触及 6717 元/吨相对低点，由于前期受外围宏观利空情绪释放，加之国内新糖上市、进口量大增，市场供应紧张局面得到缓解。截止 2023年 10 月 26 日月度跌幅约 2.0%。

后市展望：目前厄尔尼诺现象的影响已经逐渐体现在国际原糖价格中，处于近十年高位。预计新作全球食糖供需缺口仍有上调空间，支撑糖市。另外近期巴西雨季持续，甘蔗压榨受到一定阻力以及港口的运输问题给予多头强烈支撑，不过巴西中南部截止 10 月上半月已经生产食糖3486.2 万吨，最新的报道本榨季产量可能比预估的 4030 万吨还要高，预计原糖价格回落为主。

国内糖市：据广西糖协预估，23/24 榨季全国食糖产量预计为 982 万吨，同比增加 85 万吨，具体产区来看，预估广西糖产量为 600 万吨，较上榨季 527 万吨同比增加 73 万吨，由于雨水增加，单产恢复。9 月当月进口糖数量环比维持增长，但同比数据仍低于去年同期。进口糖浆及预拌粉同比增幅明显，替代糖源补充供应，自 3 月以来糖浆及预拌粉进口量月度供应多数维持在 15 万吨以上的高水平。海关总署公布的数据显示，2023 年 1-9 月份，我国累计进口食糖 211 万吨，同比减少 39.7%。后市来看，9 月进口糖、预拌粉均增加，预计 11 月到港，对国内国产糖销售造成一定压力。另外进入 11 月，国内天气逐渐转冷，饮料等耗糖需求降温明显，后市食糖销售仍继续减少。预计后市糖价弱势震荡运行，关注新作甜菜糖压榨情况。

研究员：柳瑜萍

期货从业资格号  F0308127

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助理研究员：谢程珙

期货从业资格证号   F03117498

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