2023年11月碳酸锂市场展望分析

国外宏观数据中性：在美国经济数据坚定的支持下，全球最大经济体第三季度可能以近两年来最快的速度扩张，这对讨论是否需要进一步收紧政策的美联储官员来说是一个挑战。从美联储官员态度的逐渐转变亦能够反映出美联储非常依赖并且重视经济数据，因此美联储年内加息的概率骤降，但美元仍处于相对高位运行，美元相对强势，对于我国锂矿进口的企业来说无疑将提升其汇率方面的风险和成本。澳洲锂辉石长协定价的谈判，若最终能确认下来M+1模式，亦将使锂矿定价更贴近市场实际情况，减缓锂盐厂的风险。

国内宏观数据偏暖：国内经济恢复仍坚定走消费拉动需求的路线，从流动性的方面看，货币仍维持一个稳健偏宽松的环境，精准投放刺激经济。反映在经济数据方面，随着政策效应不断累积，经济运行中积极因素不断增多，我国经济景气水平有所回升，在世界主要经济体中，我国PMI率先回归到荣枯线之上。政策引导鼓励、货币流动性配合、消费信心意愿的恢复等多方面原因共同作用下，国内消费复苏，对碳酸锂的需求增长仍有积极作用。

供需双弱：从基本面上看，供给端碳酸锂国内产量受部分企业减停产及设备检修计划而小幅下降，进口量方面明显增长，表观消费量上涨；需求方面，下游材料整体围绕去库存的目标进行排产，外采碳酸锂补库意愿偏淡，以以产定销按需补库的操作居多。终端应用方面，新能源汽车9月产销量皆有增长，渗透率表现不及预期，根据新能源汽车销量季节变化图展示的规律，预计在11-12月，其销量会有一波年末冲量的表现，在预期上是会对碳酸锂价格有一定的提振作用，国产新能源车出口方面，8月已超越去年全年出口数据，9月较8月亦有显著增长，因此在国产新能源车出海这一数据上，或将成为今年的一个出口亮点，对碳酸锂价格有正面作用。

展望：碳酸锂市场目前处于供需双弱的大背景下，现货价格在小幅反弹后，再度走弱，由于矿端的定价谈判尚未确定，产业链上游处于一个互相博弈的阶段，下游材料产商的外采需求较弱，需求若要有所改善，仍需待终端消费刺激拉动。预计11月期货行情仍将延续多空博弈，期价宽幅震荡的可能性较大。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣期货从业资格号F03101823

王凯慧期货从业资格号F03100511

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