2023年生猪市场行情展望分析

从猪周期来看，新一轮的猪周期从 2022 年 4 月开始，预计在明年春 节过后的淡季顺势下行。从养殖利润和饲料成本来看，饲料成本预计仍 处于高位，目前养殖利润有下降趋势，对于养殖端补栏存在抑制作用。

 从供应端来看，无论是从二次育肥、新生仔猪量还是能繁母猪存栏量来 看，预计未来供应都较为宽松，同时也要注意到今年强预期与弱现实的 强烈对比可能会打压明年的补栏积极性。从需求端来看，今年旺季不旺， 需求迟迟未见兑现，与猪价处于高位、疫情管控措施等因素有关，随着 疫情管控措施的优化，堂食消费将会持续恢复，但是目前国内各地疫情 第一波达峰尚未普遍实现，需求恢复的时间点尚不明朗，可以预见的是 需求的恢复将会对冲部分供应压力，使得猪价下滑更为缓和。

从政策层 面来看，今年保供稳价政策介入频繁，国家稳定猪价信心坚定，多次约 谈头部猪企探讨稳价措施，引导市场情绪，政策效果较好，猪肉是重要 的民生产品，国家和地方政府在未来也将密切监测市场动态，落实相关 政策，熨平猪价波动。

 总体来看，展望 2023 年，生猪供应和需求都将恢复，猪价在春节旺 季存在小幅反弹可能，2-4 月供需存在博弈，5 月进入淡季，顺势进入猪 周期下行周期，进入四季度旺季，此时猪价预计下降至相对低位，疫情 管控放松后需求也逐步恢复，猪价有回暖可能。整个过程中，政府持续 实行的保供稳价措施会尽可能平抑猪价波动，使得猪价变化相对平缓。 考虑到养殖成本、结合往年的波动区间来看，预计生猪现货价格在 14-25 元/千克之间运行,期货价格运行区间在 12000-21000 元/吨。

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