2023年天然橡胶市场行情展望分析

2022 年国内天然橡胶市场受制于供应端稳定增长而需求端恢 复不及预期，叠加公共卫生事件持续扰动，以及美联储加息对大 宗商品的打压，价格整体呈现出震荡下行态势。

展望，2023 年， 供应方面，2010-2012 年的橡胶树种植高峰，由于天然橡胶是多年 生农作物，从开始种植到开割需要 7 年，这就意味着种植高峰期 的橡胶树集中在 2017 年-2019 年开割，旺产年份则会相应延续 3- 5 年，则意味着供应高峰将延续到 2022-2025 年，2023 年产能依 然处于高位，在天气正常的情况下，2023 年全球的总供应能力预 计维持在偏高水平。

需求方面，2023 年全球经济面临较大的下行 压力。内需方面，随着国家稳经济扶持政策、精准防控、科学防 控等相关政策的落地实施，投资和消费的利好将实质性传导到公 路运输市场和重卡市场，物流需求有望恢复。另外，疫情管控方 向的调整，使得内需受到疫情扰动幅度预计有所降低。但考虑到 防疫支出所带来的的财政压力可能会拖累地方政府推进基建投资 和消费以提振当地经济的进程，预计轮胎配套市场难有大幅回 暖。

外需方面，全球 PMI 进入下降周期，美国经济数据中多个前 瞻指标暗示衰退，美国经济衰退的风险将大幅上升。欧洲在高通 胀的同时，经济增长预期不如美国。考虑到全球衰退风险和多个 经济体货币政策持续收紧，2023 年国内轮胎出口压力将逐步加 大。

整体来看，2023 年天然橡胶市场仍受制于供需偏弱的基本面 格局，考虑到天然橡胶的季节性特点和非标套利对价格的影响， 预计 2023 年天然橡胶价格呈低位宽幅震荡。沪胶指数预计在 11000-15500 区间运行；20 号胶指数预计在 8000-12500 区间运 行。另外，应重点关注全球宏观、海外需求恢复以及下一割胶季 产区气候变化和产量的释放。 

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