2023年玉米类市场行情展望分析

国际市场而言，2022/23 年度全球玉米供应较上一年度呈收紧状态， 给国际玉米价格高位运行提供较强支撑。不过，拉尼娜气候逐步恢复至 中性，这将有助于实现南美市场的丰产预期。同时，下年度全球玉米产 量增加的概率大幅提升，国际玉米价格高位承压。

 国内方面，玉米旧作收获结束，国家统计局数据显示，2022 年玉米 产量 5544.1 亿斤，比上年增加 93 亿斤，增长 1.7%。不过，产不足需的 状况依然延续，仍需依靠强劲的进口及替代来弥补。2023 年上半年，受全球玉米供需趋紧影响，玉米进口量有望低于上年同期，下半年，随着 巴西玉米大量上市以及价格优势明显优于美国，我国玉米进口量有望增 加。

需求端而言，饲用稻谷可拍卖量减少，除碎米外其他谷物替代优势 已消，玉米在饲料中添加比例有望上调。不过具体而言，2023 年上半年， 生猪以及肉禽在年前将大规模集中出栏，叠加年后是全年需求最淡的时期，玉米饲用消费将明显下滑，待下半年，随着终端需求逐步好转，玉米饲用需求将再度回升。 从市场运行节奏来看，年前因种植成本增加，农户惜售心理较强， 且下游企业年前有补库需求，供需矛盾并不突出，玉米市场价格有望延 续高位震荡。节后 2-4 月，卖粮压力增强，而需求相对偏弱，价格有一 定的调整压力。5-9 月市场焦点将是我国和美国玉米主产区天气情况，价 格或延续震荡运行。四季度再度迎来新粮上市，叠加巴西玉米进口预期 增加，价格有望承压回落。玉米淀粉和玉米期货价格走势呈较强相关性， 整体追随玉米期货价格波动。在下游需求变化影响下，相对强弱会有所 不同。 

风险因素：宏观因素、非瘟疫情、天气、国家政策（包括贸易、补贴、调控等）。

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