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年报

2024年下半年玉米类市场展望分析

时间:2024-07-03 15:57浏览次数:1262来源:本站

国际市场来看,巴西玉米收获上市,阶段性供应相对充裕,叠加美 玉米新作种植生长初期评级状况良好,给丰产打下良好的基础。不过, 三季度市场有可能迎来拉尼娜。在拉尼娜气候状态下,美玉米后期产量 下修的概率较高,国际玉米市场天气扰动情绪增强。国内方面,尽管早 期华北和黄淮地区天气状况表现不佳,但后续仍有改善的余地,且种植 面积增加将冲抵单产降低带来的损失。所以在不出现大的天气状况情形 下,我国新季玉米产量有望保持高位。且新季玉米种植成本下滑,降低 贸易商心理预期价位。不过,由于政策端收紧保税区玉米及小麦的配额 管理,将有助于降低进口玉米对国内市场的冲击,进口端压力减弱。需 求方面,生猪养殖整体仍处在缩减产能进程中,且养殖户在资金压力下, 产能总体增量较为有限,今年生猪存栏或将持续低于去年水平,玉米饲 用刚性需求或弱于去年。同时,小麦饲用替代优势再度显现,削弱玉米 饲料用量的占比。总的来看,三季度拉尼娜对美国玉米生长存在较大的 影响力,在天气升水较强的预期下,国际玉米市场价格有望止跌回稳。 国内市场在多空交织情况下或维持震荡。四季度产量基本确立,如减产 现象明显,玉米价格有进一步上涨的预期,若产量变化不大,甚至略表 现出增产迹象,玉米价格将震荡走弱。


研究员:许方莉

期货从业资格号 F3073708

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助理研究员:

谢程珙 期货从业资格证号 F0311749

 

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