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专题分析

【开市展望】2020年国庆长假后期货开市展望

时间:2020-10-09 09:00浏览次数:326来源:瑞达期货研究院





宏观金融


股指


双节假期期间,海外市场表现总体上波澜不惊。美国总统新冠病毒检测结果呈阳性,随后叫停刺激方案谈判,引发美股两度跳水,但整体呈现震荡攀升的态势,恒生指数、A50指数亦是如此。假期海外市场保持稳定,对于临近变盘节点的A股而言无疑是较为积极的信号。当前国内经济改善趋势明确,制造业PMI数据保持扩张区间,而十一长假消费市场火爆,进一步证明中国经济已基本走出疫情阴霾,走向全面复苏,基本面持续改善仍是A股节后保持震荡回升,长期保持向好态势的重要支撑。四季度,海外疫情反复、美国总统大选前后地缘政治风险、海外货币政策宽松空间有限等因素,仍会对A股走势产生一定的扰动。策略上,建议节后偏多操作为主,沪指3200附近逢低介入IC多单。


美元指数


美元指数周三小幅走低,跌0.19%报93.6374。国庆期间,美元指数维持93.4-93.8区间小幅震荡。此前美国总统特朗普呼吁救援航空业与小型企业,并支持向纳税人发放1200美元刺激支票。此举提振了市场风险偏好,带动美股回升,美元指数在一定程度上承压。另一方面,英镑兑美元大涨0.3%报1.2913,因欧盟首席脱欧谈判代表称他认为英国不会像威胁的那样退出谈判,此番言论推动英镑大幅反弹。操作上,美元指数或维持盘整,建议暂时维持观望。疫情及美国大选的不确定性仍给美元带来支撑。今日重点关注欧洲央行9月政策会议。


国债期货


十一期间,国际汇市、欧美股市和债券市场表现平淡,没有重大风险事件。在基本面上,我们仍然认为央行更加关注中长期目标,但国内经济修复速度不及预期,货币政策有继续维持宽松的必要性。在疫情常态化防控下,10月仍有千亿元专项债待发行,低利率不会很快退出。5月以来货币环境与信贷环境持续收敛,央行强调完善跨周期设计和调节,提高政策的直达性,意味着后期货币信贷环境重新宽松的概率较低。信贷调结构、通渠引流、降低融资成本仍是后疫情时期的政策导向。定向降准、调降基准利率的可能性均不大,无风险利率预计将保持在较高区间内波动。10年期国债收益率预计会在2.9-3.2%之间震荡,5年期国债收益率也将区间震荡,存在波段投资机会。技术面上看,2年期、5年期、10年期国债主力均已受到压力位的压制。在操作上,建议轻仓过节,可关注TF2012在100.3附近的压力,逢高做空TF2012。

美元/在岸人民币


国庆期间美元指数小幅回落,离岸人民币兑美元即期汇率上涨500多个基点,预计明日人民币兑美元中间价将大幅上调。美元指数反弹乏力,利于人民币走高。短期内,美元回落概率高,在岸人民币兑美元汇率有望升值,即期汇率目标位关注6.75。




农产品


豆一


从国内基本面来看,东北及内蒙古地区塔豆装车报价在2.3-2.40元/斤居多,优质大豆价格较为坚挺,新豆陆续上市,成交一般。中储粮9月25日拍卖2017/2018年国产大豆96744吨,成交率为80.36%,均价为4444元/吨。本年度拍卖基本结束。东北产区大豆收割陆续展开,大豆产量受前期台风影响有限,官方数据维持增产评估,产区大豆因偏涝造成收割进度延后并将增加大豆收割成本。从新上市的大豆看,市场观望居多,农户惜售心理支撑豆价抗跌。预计豆一2101期货合约维持弱势震荡行情,可盘中短线适量参与或保持观望。


豆二


外盘情况来看,美豆总体表现偏强,截止10月8日14:00,美豆11月合约较9月30日15:00,上涨6.52%,报1053.25美分/蒲式耳。从美豆种植的作物进展周报显示,截至10月4日,美国大豆收获进度为38%,高于5年平均进度28%,大豆优良率为64%,较一周前持平。美豆进入收获季,收获压力逐渐增大,不过受出口良好的影响,美豆总体表现偏强,对国内豆类形成提振。从进口船货来看,截至9月25日,国内港口到港35船228.6万吨,较上周有所回落,港口压力有所减轻。总体来看,受外盘总体偏强的影响,豆二以偏多思路对待。


豆粕


外盘情况来看,美豆粕总体表现偏强,截止10月8日14:00,美豆粕12月合约较9月30日15:00上涨9.78%,报363.8美元/短吨。外盘总体表现偏强,对国内豆类有所提振。另外,美豆虽然进入收获季,收获率表现强劲,但是出口数据依然良好,截至2020年10月1日当周,美国大豆出口检验量1667068吨,上周为1052276吨,去年同期为1296568吨。出口率的良好,利于美豆去库存的进展。根据USDA9月30日发布的季度库存报告显示,大豆库存5.23亿蒲,市场平均预估为5.76亿蒲,库存报告较市场预期偏少,报告对盘面有所利多。从下游需求来看,养殖业尤其是生猪养殖仍在不断恢复,饲料需求有所恢复,加上豆粕相比杂粕性价比较高,对豆粕的需求也较高,对豆粕需求形成支撑。综合来看,在美豆表现强劲以及出口数据表现良好的背景下,豆粕预计偏强运行为主,偏多思路对待。


豆油


外盘情况来看,美豆油先跌后涨,截止10月8日14:00,美豆油12月合约较9月30日15:00上涨1.98%,报32.9美分/磅。从豆油的库存水平来看,在大豆压榨量创新高的背景下,豆油商业库存也仅微增至134万吨,显示下游需求恢复较好,另外,国储库也不断流入,且目前菜油棕榈油库存也处在历史同期低位,油脂基本面尚无明显转为跌势的迹象。另外USDA季度库存报告表现良好,美豆延续强势,加上节后南美种植的天气炒作也陆续拉开帷幕,国内豆油菜油也仍有收储的题材,因此中长线油脂看多趋势暂未改变,国内豆油行情也有望重回升势。因此,节后建议逢低入多豆油为主。


棕榈油


外盘情况来看,马盘棕榈油节日期间表现总体较为强劲,截至10月8日14:00,马盘棕榈油较9月30日15:00上涨4.8%,报2863令吉/吨。外盘棕榈油表现强劲,对国内盘形成支撑。从产量上来看,MPOA最新公布的马来西亚产量数据显示,2020年9月,马来西亚毛棕榈油产量环比增加3.11%,虽然产量有所增加,不过出口增速更大。根据船运调查机构SGS公布的数据显示,马来西亚9月棕榈油出口量1604729吨较8月出口的1442905吨增加了11.21%。出口量的大幅增加,对库存压力有所缓解,有望减少马来西亚的棕榈油库存存量。另外,印尼加里曼丹,近期遭遇洪水,对棕榈果收获形成阻碍,也对棕榈油形成一定的支撑。综合来看,在库存总体偏低以及资金节后可能还是会青睐油脂的背景下,棕榈油有望重回涨势,建议逢低入多为主。


粳米


目前市场上优质粳米较少,优质优价凸显,加上近期东北产区持续降雨,新粮减产和上市推迟已成定局,稻价易跌难涨,受成本支撑,间接提振米价。但是个别米企为迎接新米上市,清理库存米,米企挺价意愿较弱,加上市场不时出现新陈掺杂米,粳米涨价乏力,报价比价杂乱,利空其行情,预计短期粳米价格以稳定为主。


白糖


国庆假日期间:洲际交易所原糖3月合约价格大幅上涨,涨幅超4.0%,并站上14美分/磅关口,主要因巴西的干燥天气可能会削减当前作物年度最后阶段的糖产量,叠加泰国、俄罗斯多个生产国恶劣天气的担忧,亦将影响2021年的作物单产。据巴西船运数据显示,2020年10月1日-5日,巴西对全球食糖装运数量为45.27万吨,且均为原糖;巴西对中国装船数量为10.10万吨,主要进口商为亿能富4万吨、雅韦安6.1万吨,后续巴西主流港口仍有32.65万吨等待排船,关注国内进口港口货运情况。节前国内产区现货价格相对偏弱,交投气氛观望浓厚,主要因8月进口量达68万吨,大幅超出市场预期,进口价差及政策仍制约糖价。随着新榨季北方甜菜糖厂陆续开榨,市场供应增加继续施压糖价。不过受外糖价格大涨的刺激,加之进口糖利润收缩,或支撑糖价。预计节后郑糖期价低位反弹为主。操作上,建议郑糖2101合约偏多思路对待。


棉花(纱)


国庆假日期间:洲际交易所(ICE)棉花期货12月合约涨幅超3.00%,因担心飓风德尔塔(Delta)可能破坏作物,而谷物市场的涨势给予棉价带来进步支撑。截至9月30日,最新一轮的储备棉轮出已经完成,7月1日至9月30日累计成交总量503352.5011吨,成交率99.87%,超额完成计划轮出量。预估国储库中棉花存量在162万吨附近,处于低位水平。在轮出消息公布之初便有择机轮入的官方消息同时发布,或在2020年的四季度,后市关注官网消息。国庆节期间国内新疆新棉采收政策,产区花厂开秤、开工继续增加,手摘棉收购均价基本在6.0元/公斤以上,相比去年成本偏高,且南疆籽棉仍保持上涨趋势。下游纱线方面,秋冬季旺季备货增加,无论是内需还是外单货仍处于缓慢好转的状态。但是贸易关系、国外疫情等,市场不确定性仍存的情况下,依旧对于市场有利空作用。操作上,建议郑棉2101合约短期暂且观望为主。


苹果


国庆期间,新季晚熟富士苹果处于收购中,市场对优质货源存惜售现象;山东产区晚富士大量卸袋中,目前纸袋富士一二级80#以上价格在2.80元/斤左右,大规模交易尚未开始;西部地区降雨较多,膜袋上货量较少,客商多数预定优质货源,果农挺价意愿较强。陕西部分地区客商采购优质果积极性较高,对新季晚熟富士订货量增加,料看好于后市,果农惜售心理作用较强,或支撑苹果市场;目前多数是秋冬季水果,相对前期替代品对苹果替代效用减少。关注后市晚熟富士苹果集中上市情况。操作上,建议苹果2101合约短期观望为宜。


红枣


国内各地红枣报价维持稳定态势;随着节日需求效用减弱市场,客商备货大量缩减。截止目前全国红枣库存仍集中于新疆阿克苏,郑州加工量有所增加,内地销区待售货源仍较多,市场供应仍相对充足。不过考虑市场对托底政策预期,或在一定程度上支撑红枣市场。预计节后郑枣期价呈反弹之势。操作上,CJ2101合约建议短期择机做多。


菜粕


国庆长假期间, 加拿大菜籽主力合约上涨。巴西大豆播种延迟以及美国大豆出口预期增强,推动CBOT大豆期货价格攀升至两年最高,预期将带动国内粕类市场波动,菜粕与豆粕走势联动,预期国内菜粕期货价格开盘跳高。国内供需情况:节前菜粕库存已经连续六周下降,货源日益紧张。不过水产养殖养殖旺季即将进入尾声,饲料菜粕需求将转淡,在中加贸易受到限制的情况下,澳大利亚、乌克兰等国家的油菜籽和菜粕供应基本能满足供应国内转淡的需求,因此反弹动力弱于豆粕,警惕后期冲高回落风险。技术上,菜粕2101合约支撑位2320元/吨,操作上:建议暂时观望。


菜油


国庆长假期间, 加拿大菜籽主力合约上涨,主要受到美国大豆和马来西亚棕榈油期价走强支撑。疫情封锁限制可能影响马来西亚棕榈油供应、排灯节前备货需求预期,马来西亚棕榈油期价在假期期间探底回升,但是CBOT豆油期价呈现先抑后扬走势,走势相对疲弱,拖累其上涨高度。节前国内油脂类期价集体回落,其中菜籽油表现抗跌,这是因为受中加关系紧张影响,加拿大油菜籽对华出口量维持低位将成为常态,菜油库存仍然处于历史低位。预期节后菜籽油期价止跌企稳回升,2101合约支撑位关注8671元/吨,操作上,在8820-8860元/吨区间轻仓试多,止损8675元/吨。


玉米


国庆长期期间,CBOT玉米期价上扬,累计上涨幅度超过2.7%。玉米新粮上市在即,但是由于减产预期和看涨情绪下,市场有一定惜售情绪,因此国庆长假期间玉米现货市场整体呈现上涨趋势。进口方面:按照目前的装船进度推测,9 月进口谷物到货总量为 190 万吨,10 月将为150 万吨,并将陆续运入关,加上政策性玉米出库量增加,预计后期市场玉米供需紧张稍有缓解。需求端:我国生猪产能也在不断恢复,饲料需求量也在不断增加,但玉米价格居高不下,下游饲料商配方调整频繁,增加高粱麸皮小麦等替代品用量,从而影响玉米需求量。整体来说:玉米供需紧张有所缓解,但是减产预期和市场看涨情绪支撑下期价仍有攀高可能。操作上,C2101 合约以偏多思维为主。


淀粉


国庆长假期间,玉米淀粉现货报价基本稳定,假期初始购销寡淡,淀粉库存小幅累计,由于原料价格上涨以假期结束,后期购销将逐渐恢复,同时市场生产也将同步恢复开机,供应增加,对企业挺价心理形成压制。原料价格上涨支持玉米淀粉价格,但是新粮即将上市,市场供应增加预期制约价格反弹力度,预期玉米淀粉偏强震荡。技术上, CS2101 合约支撑位 2720元/吨,压力位关注前高2813元/吨,操作CS2101合约逢低做多、滚动操作为主。


鸡蛋


供应端:6、7 月补栏表现一般,对于 11、12 月蛋价来说有一定的利好作用,导致近期出现近弱远强的局面。淘鸡鸡龄方面:短期淘汰鸡数量增长仍不明显,加之淘鸡价格下行偏弱。随着双节备货结束,高蛋价会随之下跌,养殖户淘汰意愿增加,预计淘汰鸡淘鸡明显增加。需求端:月饼等加工备货完成,另外冷库蛋释放冲击市场,蛋价走低。预期节后鸡蛋需求转淡,预计鸡蛋 2011 合约期价面临调整,操作上建议进行空近月多远月套利操作。



化工品


原油


国庆长假期间,国际原油期价探低回升,截至7日,布伦特原油12月期货合约结算价报41.99美元/桶,较节前涨幅约2%;美国WTI原油12月期货合约报39.95美元/桶,较节前涨幅约2.3%;欧美国家新冠病例数持续攀升,市场担忧经济复苏及石油需求前景,美国总统特朗普确诊新冠一度引发金融市场剧烈震荡,特朗普宣布终止与民主党之间的刺激法案谈判,同时呼吁分批次实施刺激计划,市场关注美国财政刺激计划进展;挪威石油工人罢工导致六个油气田关闭,沙特上调11月亚洲原油官方售价,飓风“德尔塔”影响美国墨西哥湾的石油生产,这对油价构成一定支撑;而EIA数据显示上周美国原油库存小幅增加,成品油库存出现下降,美国国内原油产量增加30万桶至1100万桶/日。技术上,预计SC2012合约小幅高开,测试10日均线压力,短线上海原油期价呈现震荡走势。操作上,建议短线268-285区间交易为主。


燃料油


国庆长假期间,欧美国家新冠病例数持续攀升,特朗普确诊新冠一度引发油市剧烈震荡,而挪威石油工人罢工,沙特上调11月亚洲原油官方售价,飓风“德尔塔”影响美国墨西哥湾的石油生产,对油价构成一定支撑,国际原油期价呈现探低回升;新加坡燃料油库存增至2404.7万桶;上期所燃料油期货仓单降至23.8万吨左右。LU2101合约与FU2101合约价差为406元/吨,较上一交易日下跌29元/吨。前20名持仓方面,FU2101合约净持仓为卖单110004手,较前一交易日减少833手,部分席位减仓,净空单小幅回落。技术上,预计FU2101合约测试20日均线压力,建议短线1750-1900区间交易。LU2101合约围绕2250区域震荡,建议短线以2180-2300区间交易为主,注意控制风险。


沥青 


国庆长假期间,欧美国家新冠病例数持续攀升,特朗普确诊新冠一度引发油市剧烈震荡,而挪威石油工人罢工,沙特上调11月亚洲原油官方售价,飓风“德尔塔”影响美国墨西哥湾的石油生产,对油价构成一定支撑,国际原油期价呈现探低回升;国内主要沥青厂家开工小幅下降,厂家及社会库存呈现回落;长假期间现货价格淡稳为主。前20名持仓方面,BU2012合约净持仓为卖单52359手,较前一交易日减少2299手,多空减仓,净空单呈现增加。技术上,预计BU2012合约测试10日均线压力,短线呈现震荡走势。操作上,短线2280-2400区间交易为主。


LPG 


国庆长假期间,欧美国家新冠病例数持续攀升,特朗普确诊新冠一度引发油市剧烈震荡,而挪威石油工人罢工,沙特上调11月亚洲原油官方售价,飓风“德尔塔”影响美国墨西哥湾的石油生产,对油价构成一定支撑,国际原油期价呈现探低回升;华东液化气市场回升,主营炼厂报盘上调;华南市场价格上调,8日炼厂报盘2920元/吨左右,码头进口气报2950元/吨左右;10月沙特CP报价上调,进口气成本支撑现货,长假期间交通运力下降,现货市场趋于震荡回升。PG2011合约净持仓为卖单627手,较前一交易日减少2717手,空单减幅高于多单,净空单呈现回落。技术上,预计PG2011合约期价小幅高开,上方测试3550一线压力,短期液化气期价呈现震荡走势,操作上,短线3350-3550区间交易。


LLDPE/PP/PVC/EB


长假期间,国际原油探低回升,目前运行在节前水平,预计对聚烯烃的影响不大。基本面上,长假期间,生产企业继续生产,而下游企业停产放假,市场供应压力增大,两桶油石库存将明显上升。预计节后市场仍处于供过于求的状态,价格重心或将下移。PVC的供应面与聚烯烃类似,而随着时间的推移,北方天气转冷,PVC的下游需求将会有所减少,预计后市仍有回调的需要。操作上,LLDPE\PP\EB\PVC节后仍可逢高做空。


天然橡胶


国庆长假期间,日胶小幅上涨,国际油价下探回升。长假期间国内云南产区雨水较多,略影响割胶,目前天气恢复正常。近期各国气象研究机构的预估显示拉尼娜状态来临,预计将在11月至12月的高峰季节到达中等强度,这将对东南亚天然橡胶供应产生影响。另外,第一商用车网数据显示,9月份国内重卡销量同、环比均上升,需求端对天然橡胶产生利多推动,预计明日盘面或高开运行,ru2101合约关注12600附近压力,nr2012合约关注9650附近压力。


甲醇


国庆长假期间,国际油价下探回升。国际市场甲醇价格变动不大,节日期间国内甲醇市场成交不多,价格变动不大。从供应端看,随着前期检修装置复产和部分新增装置投产,国内甲醇开工率有所回升,而后期生产装置检修减少产量增加,需求端增幅低于供应端增幅,预计明天开盘后维持区间波动,MA2101合约预计运行于1900-1980区间。


尿素


尿素市场来看,国内市场在长假期间相对平静,此前预期的9月招标没有到来,而是在国内假期之初印度RCF公布新的招标,开标时间10月9日,船期11月16日。由于下半年市场关注的焦点在于出口市场,受此影响,明日国内尿素市场预计高开,主力合约关注1660附近压力。考虑到港口的装卸能力和后期国内尿素市场开工率将会有所回升,因此需谨慎追多。


玻璃


长假期间,国内各大玻璃原片厂家价格相继调涨。10月份北方地区气候变化明显,存在赶工期的市场需求。传统销售旺季到来,下游加工企业订单尚可,同时下游加工企业和贸易商的社会库存已经环比有了一定幅度的削减,从生产企业直接补库存的意愿逐步增加。预计明日国内玻璃市场整体呈震荡偏强态势。


纯碱


长假期间,国内纯碱市场稳中上行,市场气氛有所恢复。供应端,由于个别装置检修结束恢复,以及个别企业装置产量提升,国内纯碱开工率环比有所增加。下游需求尚可,上月末纯碱行业会议召开后,部分厂家上调价格,预计明日纯碱价格呈震荡偏强态势。


纸浆


港口情况,9月下旬,纸浆港口库存记169.6万吨,较中旬下降4.3万吨。外盘方面,月亮、乌针等宣布提价10-20美元/吨,布阔宣布提价10美元/吨,伊利姆针叶浆上涨20美元/吨。终端白板纸及双胶纸纸品厂价分二次共提涨500元/吨。第一波涨价已于9月下旬落实,后续关注十月初第二波涨价落实情况。


操作上,SP2012合约回调至前期震荡区间上边界4600,短期关注震荡中枢4530支撑,建议短多操作。


PTA


PTA供应端,装置江阴汉邦,新疆中泰在节前进入为期一个月的检修,预计本月国内供应将小幅改善。下游需求方面,聚酯综合开工负荷稳定87%,国内织造负荷稳定在70%,后续“双十一”购物节临近,厂家开工稳定。外围疫情再度恶化,出口需求持续冷淡。节间因新一季美非农数据不及预期以及美领导人确诊导致油价出现一波快速下探后又快速反弹,目前油价暂稳40美元。直接原料PX走势较为稳定,目前报353美元,较节前上涨14美元,对PTA有一定利好。技术上,PTA2101合约短期下方关注3350附近支撑,上方测试3500压力,操作上短期建议3350短多操作。


乙二醇


据隆众统计,节前港口库存在131.5万吨,受高速拥堵等因素影响,主港发货速度减缓,预计节后库存将小幅攀升。下游需求方面,聚酯综合开工负荷稳定87%,国内织造负荷稳定在70%,后续“双十一”购物节临近,厂家开工稳定。外围疫情再度恶化,出口需求持续冷淡。国内近期新增乙二醇装置山西沃能,新疆天业,预计产能扩张量70万吨/年,产能基数扩大,盘面压力较大,预计节后处于底部震荡走势。


技术上,EG2101合约短期下方关注3600附近支撑,上方测试3830压力,操作上建议3600-3830区间交易。 




黑色系





国庆长假期间LME锌先抑后扬,一度触及8月3日以来新低,截止10月8日14:00,三个月伦锌跌幅约1.64%,在基本金属当中表现较弱,仅略强于LME铅。期间海外市场波动波动较大,美国总统特朗普一度感染新冠病毒,美股下滑,市场对于美国总统大选不确定升温。而随着特朗普出院,且宣布新一轮经济刺激方案谈判,市场再度受到一定提振。现货方面,锌两市库存外增内减,在海外疫情持续下,锌矿供应恢复有限,但同时下游消费表现平平。开盘预期沪锌主力2011或受阻10日均线小幅走弱。


国庆长假期间,LME铅先抑后扬,一度触及6月24日以来新低,截止10月8日14:00,3个月伦铅跌幅约2.01%,领跌有色金属。期间海外市场波动波动较大,美国总统特朗普一度感染新冠病毒,美股下滑,市场对于美国总统大选不确定升温。而随着特朗普出院,且宣布新一轮经济刺激方案谈判,市场再度受到一定提振。现货方面,铅两市库存均上升,铅市消费旺季支撑作用减弱,再生铅新扩建产能将进一步释放,累库压力上升。综上,开盘预期沪铅2011合约或低开走弱,关注下方14800一线支撑。


贵金属


国庆长假期间,COMEX金E12主力合约先扬后抑,微跌0.05%。而COMEX银E12合约亦震荡微涨0.08%,陷入盘整态势。期间海外市场波动波动较大,美国总统特朗普一度感染新冠病毒,美股下滑,市场对于美国总统大选不确定升温。而随着特朗普出院,且宣布新一轮经济刺激方案谈判,市场再度受到一定提振。此外海外地缘政治风险持续,市场整体避险情绪犹存对金银构成有效支撑,而美元指数陷入盘整未对贵金属构成扰动。预期在美国总统大选政治扰动下,加之海外疫情持续及地缘政治风险扰动下,贵金属下方支撑犹存。节后开盘预期金银波动不大,或延续震荡态势。


铁矿石


国庆长假期间,新交所铁矿石主力合约震荡偏强,9月30日15:00收盘报价120.29美元/吨,10月8日14:00报价121.8美元/吨,涨幅为1.25%。铁矿石现货供应则继续回升,据Mysteel统计9月30日全国45个港口铁矿石库存为11906.64万吨,环比上一周增290.59万吨,连续六周增加。钢厂高炉开工率则维持小幅下调趋势,全国247家钢厂高炉开工率88.54%,环比上周减0.52%;高炉炼铁产能利用率93.04%,环比减0.65%。整体上,节假期间河北钢坯现货坚挺,支撑铁矿石价格维持震荡偏强格局,但随着现货供应提升,上行空间或被挤压。操作上建议,I2101合约可考虑835-765区间高抛低买,止损15元/吨。


钢材


国庆长假期间各地贸易商普遍歇业停工,同时部分地区下游消费也受到停工影响,市场交投相对清淡,整体上市场价格波动并不明显。据悉,10月6日唐山钢坯出厂锁价解除,昌黎地区钢厂出厂价格累涨60元/吨,报3360元/吨,由于钢坯锁价期间下游调坯轧钢企业受环保停限产影响,部分调坯品种材价格宽幅上调,钢坯价格解锁第一时间补涨。钢坯现货价格上调将带动螺纹钢及热卷期现货价格走高。另外沙钢调整10月上旬出厂价,螺纹钢价格持平,现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为3900元/吨;热卷Q2355.5*1500mm执行价格4300元/吨。节假期间现货市场基本处于停滞状态,但节后需求将逐步释放,河北部分地区因PM2.5出现轻度至中度污染,10月8日-11日钢铁企业加严错时生产调控,高炉开工率或继续小幅下调。操作上建议,RB2101合约以3500为止损偏多交易;热卷HC2101合约则以3640为止损偏多交易。

焦炭


节前焦炭价格及利润都处于相对高位,而钢厂利润则处于盈亏临界点,盈利情况较差。低利润甚至略微亏损情况下高炉一般仍继续生产,因为高炉是连续性生产设备,停产可能造成更大的损失,预计节后高炉整体开工会有下滑,对焦炭需求也会下降。10月焦化去产能面临较大阻力,而新增焦化产能确定性相对较大,预计焦炭供应会有增加,同时需求将逐步小幅减少,焦炭存在下跌的风险。操作建议,J2101合约在1990元/吨附近抛空,止损参考2030元/吨。

焦煤


节前焦企利润较好,整体开工处于高位,对焦煤的需求较好。节后随着焦钢补库的逐步完成,加上区域停产煤矿生产逐渐恢复,炼焦煤供应局面依旧偏宽松。






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