您好,欢迎来到瑞达期货! 股票代码:002961
瑞达期货微信公众号

瑞达期货新浪微博

客服热线:4008-8787-66
当前位置:首页 > 投资咨询 > 瑞达研究 > 专题分析
专题分析

【分析文章】白糖在节前能否蓄力上涨

时间:2021-02-04 09:09浏览次数:763来源:瑞达期货研究所

自1月中旬以来,郑糖主力2105合约基本倾吐前期涨幅,主要因印度糖压榨量加大,该国糖出口增加缓解国际供应偏紧局面。但进入2月,因印度集装箱短缺限制糖出口,国际糖价再次进入上升趋势,不过国内基本面缺乏新颖题材背景下,预计节前郑糖难有大涨之势。

1、新榨季全球食糖供需缺口上调


以下各机构对2020/21年度(10月至次年9月)全球糖市的预估多数为短缺,供应短缺量处于220-350万吨区间,预计糖市短缺的增加是由欧盟、巴西及泰国的产量低于预期造成,后市市场焦点仍在于印度食糖出口。


数据来源:广西糖网整理

2、印度食糖集装箱短缺,出口或同比大减


Unica数据显示,截至2021年1月15日巴西中南部主产区已累计产糖3819万吨,同比增长44.2%。2021年1月上半月,巴西中南部主产区产糖7570吨,同比增长77.2%。2020/21榨季从去年4月1日至今年1月15日,巴西甘蔗榨糖的比例为46.2%,高于上年同期的34.5%,本榨季巴西榨糖的比例增加,生产乙醇的比例减少。目前巴西甘蔗压榨进入尾声,供应与预期值相差无异,主要的变化是甘蔗含糖率及制糖比的提高。

据巴西船运数据显示,2021年1月1日-1月31日,巴西对全球食糖装运数量为153.78万吨,较1月1日-28日的141.75万吨增加5.05万吨,其中原糖148.75万吨;巴西对中国装船数量为6万吨,较前期持稳为主,主要进口商为路易达孚6万吨。巴西食糖对中国装运数量连续四周维持低位,目前等待排船的数量为0,港口船只积压偏少。考虑到进口糖成本偏高,利润压缩明显,预计巴西运往中国食糖数量增加有限。


数据来源:布瑞克、瑞达期货研究院



数据来源:布瑞克、瑞达期货研究院



印度方面,据印度糖厂协会(ISMA)发布的数据显示,截止2021年1月15日,印度全国共487家糖厂开榨,同比增加47家。累计产糖1427万吨,同比增加31%,其中北方邦120家糖厂开榨,同比增加1家,已产糖429.9万吨,同比减少7.9万吨,主要因该州甘蔗单产和出糖率下降;马哈拉施特邦已有181家糖厂开榨,同比增加42家,已产糖515.5万吨,同比增加102%。甘蔗供应充足的情况下,印度糖产糖量激增。在国际需求保持强劲的情况下,印度集装箱短缺限制食糖出口。据印度最大精炼商表示,该国1月仅出口7万吨集装箱白糖,而去年同期为37万吨,追溯缘由如下,由于2020年下半年需求恢复高于预期,导致集装箱短缺,海运费率总体上升。

3、食糖进口许可证未发放,短期港口流入有限


海关总署公布的数据显示,2020年12月中国进口食糖数量为91万吨,较上月70.63万吨增加20.37万吨(增幅为28.84%),较去年同期21.49万吨增加69.51万吨(增幅为323.45%)。2020年1-12月共计进口量为527.34万吨,较去年同期339.933万吨增加187.407万吨(增幅为55.13%)。进口食糖供应大增,国内处于不缺糖状态,对2020年糖价形成一定压力。进入2021年1月,进口食糖许可证尚未发放,加之国内食糖供应处于过剩状态,预计至少一季度我国进口食糖数量有限。



数据来源:WIND、瑞达期货研究院




数据来源:布瑞克、瑞达期货研究院




数据来源:布瑞克、瑞达期货研究院


4、产区甘蔗处于压榨高峰期,库存进入加速上升阶段

截至2020年12月国储糖库存仍维持在695.88万吨,较去年同期减少1.60%。国内白糖新增工业库存为206.32万吨,环比增加2倍,同比增加13.43%,目前南方甘蔗糖压榨仍处于高峰期,新增工业增库加速中,特别是1月和2月食糖单月累库较为显著。因糖厂开榨数量增加,叠加节前备货需求已告一段落,后市市场供应愈发充足。



数据来源:WIND、瑞达研究院



数据来源:WIND、瑞达研究院

综合上,受印度出口集装箱短缺,国际糖市再次进入供应偏紧状态,加之国内进口食糖许可证尚未发放,我国进口食糖量或大减,支撑糖价。不过目前南方甘蔗处于压榨中,食糖新增工业库存处加速增长中,加之下游需求备货结束,预计春节前郑糖期价难有蓄力上涨的机会。


农产品署名:王翠冰

期货投资咨询证号:Z0015587

以上信息仅供参考,不作为入市建议





手机登录请点击此处下载期货云开户APP




相关新闻

2021-02-25【分析文章】铜价创近十年新高,后市预计延续强势

2021-02-24【分析文章】美国极寒天气对聚烯烃行业的影响

分享到:
客服热线 瑞达期货客服电话 金尝发业务咨询电话 金尝发客服电话 在线客服 瑞达期货在线咨询

闽公网安备 35020302001609号 | 闽ICP备07072636号-1

在线客服
网上开户
关注瑞达期货

瑞达期货资讯

扫描下载APP

瑞达期货APP

居间客户告知书

居间客户告知书

返回顶部