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【分析文章】美国极寒天气对聚烯烃行业的影响

时间:2021-02-24 09:08浏览次数:624来源:瑞达期货研究所

春节长假过后,聚烯烃及PVC均大幅上涨。在节后的两个交易日内(包括周五夜盘),连塑2105合约自7955最高上涨至8870元,上涨了915元,涨幅11.50%;PP2105合约自8203最高上涨至9018元,涨815元,涨幅9.94;PVC2105合约7720最高上涨至8390元,涨670元,涨幅8.69%;苯乙烯2013合约自7678元最高上涨至9142元,涨1464元,涨幅高达19.07%。那么,到底是什么原因导致聚烯烃等商品价格大幅走高呢?个人认为:尽管有着全球疫苗接种速度逐步提高、疫情对经济复苏的负面影响逐步减轻。全球宽松的货币政策延续,全球流动性保持宽松,市场通胀预期持续升温等因素的影响。但个人认为,在这么短的时间内聚烯烃能有这么大的涨幅,与美国的极寒天气有着密不可分的关系。


2月16日以来,美国两场冬季风暴已经导致全美多人死亡,并使美国大部分地区陷入严寒之中。此次美国严寒天气对市场影响较大。严寒带来的大规模破坏导致一些地区大范围停电停水,特别是德克萨斯州。该州是美国页岩油气生产的重镇,占据美国原油生产总量的41%,占据天然气产量的23%。美国已停产每日逾400万桶的产能,接近全美原油产量40%。此外,受寒冷气候影响,美国得克萨斯州油气生产和管道运输以及炼油厂继续关闭。据了解,埃克森美孚公司、瓦莱罗能源公司、道达尔石油公司等能源巨头在得州的部分炼油厂暂时关闭,原油产量骤降。与此同时,严寒天气及大范围停电也使用不少化工企业受到影响,包括利安德巴塞尔、巴斯夫等著名公司均宣布生产受到不可抗力的影响,还有不少著名企业包括埃克森美孚、西方化工、台塑美国、壳牌……均宣布停止生产。据不完全统计 ,此次严寒造成德州停车的装置较多,其中涉及裂解装置1296.2万吨,PE装置(含高低压线性全密度) 754.1万吨,PP生产装置471万吨,二氯乙烷装置290.6万吨,氯乙烯装置254.3万吨,聚氯乙烯装置351.8万吨,如此大幅范围的停产,在历史上是比较少见的,这造成了市场的恐慌情绪,担心后期原油及各类化工品的供应会严重不足。推高了原油及化工品的价格。


从以上数据可以看出,截至目前,美国这一场百年一遇的严寒对原油产业链形成了比较重大的影响,涉及的企业与装置也较多,涉及的产能也比较大,在一定程度上助推了原油及化工品的价格。


我们还注意到,虽然最寒冷的阶段似乎已经过去,电力供应问题也明显缓解,但化工企业要全面复工却仍需时日。有消息人士称,2月19日,美国墨西哥湾沿岸地区的霜冻开始缓解,该地区的许多工厂都能够抵御飓风。与此同时,得克萨斯州电力委员会也在2月19日表示,霜冻导致的电力紧缺情况将于当天结束。目前来看,极寒天气对化工产业链形成的影响正在减轻。但是,我们还是要意识到,由于严寒天气及电力供应不足导致停工停厂的的企业,影响并不会太久当气温逐渐回升后,电力供应的问题应该会很快解决。但仍有一些企业短时间内难以复工。主要是原因这些企业有许多暴露在室外的管道,而这些基础设施并不能承受长时间的寒冷天气。因此,即便是气温回升,电力供应恢复,这些企业也需要对这些装置进行检修并确认安全后才可能投入生产。因此,预计德克萨斯州停产的装置短期内仍难以恢复生产,这将继续对聚烯烃及PVC的价格形成支撑。也因为如此,个人认为,在3月份前,聚烯烃仍将维持偏强走势。


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