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【分析文章】地产利好政策频发,钢价或稳中偏强

时间:2023-09-15 09:08浏览次数:2013来源:本站

近期,房地产行业利好政策不断加码,提振市场信心,推动螺纹钢期现货价格重心上移。至于后市市场多空分歧较大,其中国内宏观面积极向好,但终端需求复苏尚需时日,同时粗钢平控若导致炉料需求减弱亦会形成负反馈。但从今年钢价整体运行轨迹分析,我们认为在强预期作用下,螺纹钢或稳上偏强。


图表来源:瑞达期货研究院、WIND资讯


国内宏观面积极向好,利好政策不断加码。在地产宽松政策影响继续升温背景下,降低存量首套住房贷款利率,下调购房首付比例;定期存款利率时隔两个月再次下调、个税扣除项调整等政策密集出台,这一系列政策集中出台对市场影响不言而喻。尤其是首套房贷利率下调,这部分省下的钱直接转化成消费,还是值得期待的。当然,一些列政策利好,对钢市的实质影响,仍然是有滞后期。但目前已经达到了两个效果。第一是市场信心恢复,情绪好转,这是从盘面的涨势能看得到的。第二是对地产处在冰点的位置不再下滑,控制住了地产风险,这就对经济起到了稳定作用。强预期将在下跌行情中再次起到支撑作用。


弱现实也不能对行情过度悲观。二季度GDP同比增速低于预期,不得不承认,“弱现实”继续,而且从部分指标的同比增速来看,有些指标还在“恶化”。但是经济运行中周期的力量告诉我们,经济筑底的信号确实越来越多。


国家发改委此前制定出台了恢复和扩大消费的政策,围绕稳定大宗消费、促进汽车消费和电子产品消费、拓展农村消费、优化消费环境等方面,出台一批务实管用的政策举措并推动尽快落地见效。


商务部等13部门也联合发布《关于促进家居消费若干措施的通知》,从提升供给质量、创新消费场景、改善消费条件、优化消费环境四方面提出11条政策举措,同时指出积极推动业态模式创新发展,鼓励有条件的地区开展家电、家具、家装下乡等。



图表来源:瑞达期货研究院、Mysteel


螺纹钢产量维持低水平,供应压力弱。截止9月中旬,Mysteel监测的全国137家建材生产企业中螺纹钢周度产量为247.67万吨,周度产能利用率处在55%下方,与往年同期相比明显偏低。整体上,终端需求表现一般,同时钢厂利润微薄,钢企提产意愿不高,另外粗钢平控要求,这降低了供应压力。


图表来源:瑞达期货研究院、WIND


螺纹钢库存量连续去化。截止9月中旬,Mysteel监测的全国137家建材生产企业中螺纹钢厂内库存为182.75万吨,低于去年同期42.6万吨。而全国35个主要城市建筑钢材库量为536.89万吨,高于去年同期40.62万吨。当前钢材消费将由淡季向旺季过度,同时利好政策提振市场信心,库存压力或逐步被消化。

图表来源:瑞达期货研究院、WIND


地房数据仍较低迷,但值得期待。据统计局数据显示,2023年1-7月份,全国房地产开发投资67717亿元,同比下降8.5%。1-7月份,房地产开发企业房屋施工面积799682万平方米,同比下降6.8%;房屋新开工面积56969万平方米,下降24.5%;房屋竣工面积38405万平方米,增长20.5%。

7月房地产销售成交、新开工、竣工、拿地增速均环比下滑,现阶段地产基本面仍然偏弱。当前地产链基本面及关注度已至“冰点”,后续提振政策值得期待。


图表来源:统计局、瑞达期货研究院


2023年1-7月,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长6.8%。其中,铁路运输业投资增长24.9%,水利管理业投资增长7.5%,道路运输业投资增长2.8%,公共设施管理业投资增长0.8%。整体上,基建投资增速虽有回调,但景气度仍处于高位,基础设施投资仍是市场关注焦点。


图表来源:统计局、瑞达期货研究院


综合以上分析,随着各项稳经济、扩内需政策进一步发力以及高温多雨天气过后经济回归正常运行,在制造业生产和市场需求改善的带动下,制造业采购经理指数连续三个月回升。在强预期影响下,螺纹钢仍存反弹契机。操作上建议,回调择机做多,注意风险控制。


瑞达期货研究员:蔡跃辉

资格证号:F0251444Z0013101

助理研究员:李秋荣F03101823

助理研究员:王凯慧F03100511

以上信息仅供参考,不作为入市建议





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