【数据分析】鸡蛋持仓量飙升的逻辑转变

时间：2024-04-12 08:53浏览次数：497来源：本站

数据：自3月下旬以来，鸡蛋期货持仓量呈现明显的增加，截止4月9日收盘，鸡蛋期货持仓量达到482589手，来到历史同期最高位。本月前5个交易日共增仓约8万手，增幅达20%。

数据来源：大商所 wind

数据看点1：从历年持仓情况来看，4月鸡蛋期货持仓量大概率处于下滑的趋势中，而后在5、6月待产能相对确立后持仓情况会有所增加。然而，今年而言，自3月下旬鸡蛋期货持仓量便大幅增加，且4月前5个交易日持仓量继续飙升，持仓量的大幅增加，说明市场对鸡蛋的关注度明显提升，交投活跃度以及波动率也大幅增加，行情启动或变化周期有望较往年有所提前。

数据看点2：从持仓增量较为明显的年份来看，自鸡蛋期货上市以来，2014年、2017年和2020年这三年期间，持仓量均存在增量较为明显的时期，并且持仓水平来到历史同期最高位附近。2014年而言，在5月上旬持仓量明显增加，在16日达到一次高位，而后小幅下滑后再度增仓，在6月30日至7月中上旬期间持仓量在最高位附近波动。期价基本以增仓上涨，减仓下跌的规律运行，在后期持仓明显回落后，期价也同步下跌。2017年，大幅增仓期在整个5月期间，在同月末持仓量来到同期最高位且后期未有明显增幅，期价也基本在5月31日触及最低位，而后连续反弹。2020年，虽然疫情对市场影响较大，阶段性行情表现有所失真，但总体规律仍然存在。自6月开始鸡蛋持仓量明显增加，在6月17日达到最高位，此时期价也呈现一波流畅的下跌，在当天来到阶段性最低位。随后，随着持仓量的减少，期价也呈现明显反弹。从以上三个年份的持仓量和期价走势对比来看，当持仓量连续增加一段时间后，达到同期最高位，市场多空力量持续累计，后期期价出现反向运行的概率较高。

数据来源：博易大师

观点分析：现阶段鸡蛋期货持仓量的大幅增加至同期最高位，使得市场多空博弈的力量持续累计，且前期期价也经历了一波流畅的下跌，后期一旦没有更多利空的驱动因素，在空方止盈离场的驱动下，行情大概率会出现低位反弹。另外，从最近两日的期价表现来看，市场跌势明显放缓，9月合约低位有所反弹，表明现阶段或是阶段性底部，可轻仓试多。

研究员：

许方莉期货从业资格号F3073708

期货投资咨询从业证书号Z0017638

助理研究员：

谢程珙期货从业资格号F03117498

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