时间:2024-11-25 08:53浏览次数:441来源:本站
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据隆众资讯统计,截至11月20日,中国聚丙烯商业库存总量在67.76万吨,较上期下跌1.52万吨,环比跌2.19%。PP库存维持去化趋势,当前库存压力不大。
图表来源:隆众资讯 瑞达期货研究院
看点1:装置检修带动厂库去库
11月聚丙烯生产企业停车检修装置偏多。上旬,扬子石化、大庆炼化共50万吨装置停车检修,大唐多伦、神华宁煤等共约73万吨装置短停,产能利用率较前期小幅下滑。中旬,部分前期检修装置重启,但受东华能源、中海壳牌、联泓新科等共约198万吨装置陆续停车影响,装置检修损失量仍偏高,产能利用率进一步下降。上游装置的密集检修导致PP生产企业库存去化明显。截至11月20日,PP生产企业库存在67.76万吨,较10月末下降4.31%。
图表来源:隆众资讯 瑞达期货研究院
图表来源:同花顺 瑞达期货研究院
看点2:下游拿货积极,贸易商库存去化
11月前两周,PP下游平均开工率环比变化分别为+0.5%与0.17%,延续上升趋势。分行业看,下游开工增长主要受管材、无纺布需求带动。其中,管材开工较10月第四周+2.28%,无纺布开工较10月第四周+1.38%。11月中上旬终端利好尚存,下游制品企业积极采购,贸易商库存向下游原料库存转移,原料库存增长明显。截至10月20日,PP贸易商库存在11.46万吨,较10月底下降约8.51%。
图表来源:隆众资讯 瑞达期货研究院
图表来源:同花顺 瑞达期货研究院
看点3:进口到港偏少,港口库存去化
11月中上旬,人民币汇率上升显著,PP国际市场价相对稳定。受此影响,PP进口利润低位持续走缩,海外递盘相对偏少。而出口方面,上旬受困于高海运费,出口成交受阻;中旬海运费有所回落,叠加人民币贬值持续利好,出口成交有所放量。截至11月20日,PP港口库存在6.02万吨,较10月底下降约2.75%。
图表来源:隆众资讯 瑞达期货研究院
图表来源:wind 同花顺 瑞达期货研究院
总结与展望:
11月中上旬,PP生产企业库存、贸易商库存、港口库存均出现了不同程度的去化,当前PP总库存压力不大。
展望后市,PP存在一定的累库预期。供应方面,新投产的中石化英力士、宁夏宝丰装置已于中旬顺利开车,下旬山东裕龙、金诚石化仍有投产预期;目前来看后市PP装置检修计划偏少,前期停车装置将陆续重启,供应压力预计上升。需求方面,PP下游由旺转淡,部分制品订单天数受终端偏弱影响下滑,或拖累下游采购心态。综合考虑,11月下旬至12月上旬PP累库的概率偏高。
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