【事件分析】甘蔗：桦加沙登陆的后续影响

时间：2025-09-25 08:57浏览次数：2520来源：本站

谈谈眼下全国眼球所往自然首推年度风王超级桦加沙。查了下桦加沙这个名字啊起的很有意韵，居然是泰国人给起的。却得让国内珠三角承受暴雨狂风肆虐。今儿的话题自然是台风与国内期货市场的纠葛，首当其冲的就是两广所在地的农产品，会有什么影响颇大？

过往台风活动如何影响甘蔗长成？

纵观咱们糖业发展历程，两广地区的甘蔗生产始终与台风活动紧密相连，这种自然因素与市场价格的联动机制在多个历史周期中反复验证。作为农学观察与金融分析的交叉点，台风对糖市的影响远非简单的供给冲击，而是一个从农田到期货市场的复杂传导过程。当强台风裹挟暴雨侵袭广西广东蔗区时，首当其冲的是进入伸长中后期的甘蔗植株，其高大的茎秆在狂风暴雨面前显得尤为脆弱。甘蔗倒伏后，一系列连锁反应随之展开：部分根系被拉断，吸水吸肥能力锐减；田间群体结构被打乱，通风透光条件恶化，湿度增加促使气根和侧芽萌发，消耗本应积累于主茎的糖分。更严重的是，倒伏甘蔗的光合作用效率大幅降低，单叶面积和单株绿叶面积可比正常植株减少四分之一左右，直接导致蔗茎变细、糖分积累受阻。这种生理损伤在农学上体现为甘蔗工艺成熟度的延迟，对于制糖企业而言，则意味着产糖率的下降和原料成本的攀升。

历史数据颇具说服力：2013年强台风海燕导致海南75%的甘蔗出现半倒伏，34%全倒伏，预计糖分积累严重受影响；2014年威马逊台风造成广西390万亩甘蔗受灾，预计食糖减产15万吨；而2024年台风摩羯虽对广西主产区影响有限，但导致崇左和广东湛江部分地区甘蔗倒伏严重，降雨量偏大同样影响甘蔗含糖量。

从农学角度看，台风过后甘蔗的恢复能力取决于多种因素。及时扶正倒伏植株并培土稳固，可减轻产量损失约15%-20%；而排水不畅、病虫鼠害防控不当则会加剧损失。值得注意的是，10月前登陆的台风对糖分积累的影响尤为显著，因此时正值甘蔗糖分积累的关键期。这也解释了为何糖厂有时会考虑将开榨时间从11月中下旬顺延至12月之后，以给予受灾甘蔗更充分的糖分恢复时间。当这些农学层面的变化传递至市场，便开启了一场从现货到期货的价格发现之旅。台风过境初期，市场往往率先反应于情绪层面，担忧供给收缩的预期推动价格短期冲高，如2024年9月台风摩羯登陆后郑糖盘面的短暂反弹。

图片来源：博易大师

然而，随着灾情评估的逐步明晰，市场注意力转向实质影响程度的量化。若台风仅导致局部倒伏且抢救及时如2018年山竹台风主要影响广西东部非核心产区，则价格冲动迅速消退；但若受灾范围广泛且影响持续，如2013年海燕台风则可能成为周期拐点的催化剂。

当前白糖市场正处于全球供需格局重构与区域性天气扰动的交汇点。国际方面，巴西中南部2024/25榨季产量因干旱面临不确定性，而印度出口政策依旧严苛，导致全球贸易流偏紧。国内层面，2025年8月我国成品糖产量同比增长49.3%，但进口糖浆与预混粉同比减少，形成内外价差支撑。在此背景下，台风因素需置于更宏观的框架下评估。若未来出现强度大、路径直接袭击桂中南主产区（如南宁、崇左、来宾）的台风，且后续田间管理未能及时跟进，则可能加剧新榨季国内食糖减产预期。特别是当台风引发甘蔗大面积倒伏且折断率较高时，不仅造成当期产量损失，更可能通过影响宿根蔗发芽率而波及未来1-2个榨季的产能。

对于期货投资而言，跟踪台风行情需把握三个关键维度。

首先是台风本身的强度、路径与蔗区重叠度，这直接决定影响的物理范围。其次是灾后恢复进展，包括甘蔗扶直、排水及病虫害防控效果，这关乎实际产量损失。最后是宏观环境与政策动向，如巴西产量数据、印度出口政策及国内进口调节力度。历史经验表明，单纯依靠台风炒作追多存在较大风险，真正的投资机会源于对实质性供需缺口的准确判断。例如2014/15榨季，在威马逊台风与面积下降共同作用下，国内食糖产量从1330万吨降至1200万吨左右，才真正推动糖价结束三年下跌态势。当下市场，虽有台风题材点缀，但核心逻辑仍围绕全球主要产糖国产量动态与国内进口政策展开。在价格情绪冲高后理性分析，若现货市场未跟涨且基差走弱，则需警惕回调风险；反之，若现货走强、库存加速去化，则可谨慎乐观。毕竟，在糖市这场自然与经济的双重奏中，台风只是序曲，真正的乐章始终由供需基本面谱写。

总结：短期小幅拉升，长线依然过剩。

这种短期扰动无改本榨季产糖过剩的大背景下，白糖期货价格短期并无大希望立即突破当前5420-5560元的震荡区间，10月之前可小幅踮脚走高高，难以向5800元高价区间挺进。眼下推演台风的影响仍较为有限且巴西压榨进度顺利恢复，则市场将在国庆后回归供需宽松的主基调，价格反弹空间在国庆节后会明显受限。交易思路上短期博小反弹，幅度或在100点上下，01合约上5530元后务必须注意增仓情况，唯有增仓有力方有后劲，继续多拿几天；一旦能到5655-5667区域则为技术分析上的显著压力位。后续从反弹高位再次回落的概率不小，所以过了5655即不宜再行追高了。

作者：曹丰

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