棕榈油

棕榈油期货概述：

       棕榈果经水煮、碾碎、榨取工艺后，得到毛棕榈油，毛棕榈油经过精炼，去除游离脂肪酸、天然色素、气味后，得到精炼棕榈油（RBD PO）及棕榈色拉油(RBD PKO)。根据不同需求，通过分提，可以得到24度、33度、44度等不同熔点的棕榈油。

       棕榈油中富含胡萝卜素（0.05%-0.2%），呈深橙红色，这种色素不能通过碱炼有效地除去，通过氧化可将油色脱至一般浅黄色。在阳光和空气作用下，棕榈油也会逐渐脱色。棕榈油略带甜味，具有令人愉快的紫罗兰香味。常温下呈半固态，其稠度和熔点在很大程度上取决于游离脂肪酸的含量。国际市场上把游离脂肪酸含量较低的棕榈油叫做“软油”，把游离脂肪酸含量较高的棕榈油叫“硬油”。

       棕榈油也被称为“饱和油脂”，因为它含有50%的饱和脂肪。油脂是饱和脂肪、单不饱和脂肪、多不饱和脂肪三种成分混合构成的。人体对棕榈油的消化和吸收率超过97%，和其他所有植物食用油一样，棕榈油本身不含有胆固醇。棕榈油具有两大特点，一是含饱和脂肪酸比较多，稳定性好，不容易发生氧化变质。二是棕榈油中含有丰富的维生素A（500-700ppm）和维生素E（500-800ppm）。正是由于棕榈油具有丰富的营业物质及抗氧化性，在食品工业以及化学工业领域均有广泛应用。

棕榈油主要工业用途

       作为工业用途最为广泛的植物油，棕榈油在食品工业具有其他植物油不可替代的重要地位。目前棕榈油以及成为我国仅次于豆油的第二大植物油消费品种，2006年我国棕榈油的进口量为506.9万吨，2007年1-5月份，我国棕榈油进口量达到199.4万吨，同比增长22.3%。

        棕榈油季节性强，用途特殊、价格波动频繁、剧烈，现货企业众多。大连商品交易所设计并推出的棕榈油期货合约，为现货企业管理风险和投资提供必要的工具和手段。

棕榈油期货交易合约

棕榈油价格变动的主要因素：

棕榈油是世界油脂市场的重要组成部分。随着全球经济的发展，棕榈油以其独特的营养成分，相对低廉的市场价格被众多行业所青睐，广泛应用于食品及化工等领域。棕榈油是从油棕树上的棕果中榨取出来的。棕榈树原产地在西非，18世纪末传到马来西亚，逐渐在东南亚地区广泛种植。目前，东南亚、南美洲、非洲的很多国家都种植棕榈树，其中棕榈油产量高度集中在马来西亚和印度尼西亚。

在植物油品种中，豆油与菜籽油的价格变化高度相关，而棕榈油与豆油、菜籽油价格变化的相关性则要低很多。2003-2006年数据统计结果显示，棕榈油与豆油的价格变化相关系数为0.728，与菜籽油的相关系数为0.725，而豆油与菜籽油之间的相关系数为0.953。从价差来看，2003-2006年，棕榈油与豆油价差变动区间为-450元～-2000元/吨，与菜籽油价差变动区间为-550元～-2350元/吨，而豆油与菜籽油之间的价差变动区间仅为-130元～-450元/吨。

棕榈油的交易保证金制度：

       棕榈油期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%，新开仓交易保证金按前一交易日结算时交易保证金收取。交易保证金实行分级管理，随着期货合约交割期的临近和持仓量的增加，交易所将逐步提高交易保证金比例

1．棕榈油合约临近交割期时交易保证金收取标准

2．棕榈油合约持仓量变化时交易保证金收取标准

棕榈油的限仓制度：

       限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某已合约投机头寸的最大数额。同一客户在不同经纪会员处开有多个交易编码，各交易编码上所有持仓头寸的合计数，不得超出一个客户的限仓数额。

    棕榈油一般月份合约持仓限额                 单位：手

【注】比例未经纪会员（或非经纪会员、客户）某合约单边持仓量占该合约单边持仓总量的比例。

棕榈油合约进入交割月份前一个月和进入交割月期间持仓限额                        （单位：手）

【注】套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制。

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