瑞达期货晨会纪要观点20240820

※ 财经概述

财经事件

1、中美金融工作组举行第五次会议。双方就中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议关于进一步全面深化改革的总体部署、中美经济金融形势与货币政策、金融稳定与监管、证券与资本市场、跨境支付和数据、国际金融治理、金融科技、可持续金融、反洗钱和反恐怖融资以及其他双方关心的金融政策议题进行了专业、务实、坦诚和建设性的沟通。

2、全国社会保障基金理事会党组书记丁学东撰文称，要持续加大对国内资本市场的投资力度，加大对关系国民经济命脉和国计民生的战略性、基础性领域的长期股权投资力度，加大对科技创新、新质生产力等方面的投资规模。

3、国家主席习近平同越共中央总书记、国家主席苏林举行会谈。习近平指出，中方愿同越方保持密切战略沟通和高层交往，积极探讨拓展共建“一带一路”倡议和“两廊一圈”框架对接合作。

4、美联储卡什卡利表示，对在下次会议上降息持开放态度，因为就业市场过度疲软的可能性越来越大，风险平衡已经发生了变化，因此关于9月可能降息的讨论是适当的。

※ 股指国债

股指期货

A股主要指数昨日涨跌不一；三大指数冲高回落。截至收盘，上证指数涨0.49%，深证成指涨0.08%，创业板指跌0.14%。沪深两市成交额小幅回落，仍不足6000亿；全市场超3100只个股下跌。从板块来看，板块多数上涨，银行、有色板块涨幅居前。国内方面，上周四公布的7月份经济数据整体偏弱，除消费品零售总额外，同比增速均较上月有所回落，但基本符合预期，股指短暂呈现利空出尽态势。海外方面，美联储9月降息已是市场一致共识，受降息预期影响，人民币汇率有望企稳回升，也将吸引海外资金流入A股市场，同时，美联储降息也对全球流动性有改善效果。整体来看，在国内基本面仍然偏弱的情况下，股指短期大幅走强的可能不大，预计维持低位震荡，但大盘股由于业绩较稳定防御性较强，相较小盘股较为强势。策略上，建议尝试多IF/IH空IC/IM套利操作，IO/HO可尝试买入蝶式价差。

国债期货

周一国债现券收益率下行，中长端表现较强，7Y、10Y、30Y收益率下行均超1bp；国债期货全线收涨，TL、T分别上涨0.52%、0.14%。银行间资金利率继续回落，DR007下行超10bp至1.73%。受日元波动及美联储降息预期影响，离岸人民币对美元升破7.13关口，日内涨超300个基点。随着美国降息临近，国内货币政策的操作空间进一步打开，关注全球央行会议。7月全球制造业PMI今年首次跌破荣枯线，海外经济边际走弱，中国出口制造业链条明显降温，房地产市场仍在调整之中，稳增长重要性提升，内需修复、提振消费政策落实有待提速。债市基本面环境变化有限，强监管下或维持区间震荡，预计10年期国债收益率在2.1%-2.3%区间震荡，长端与短端的期限利差处较低水平，长债端性价比提升。关注监管动向、资金面及增量政策扰动。

美元/在岸人民币

周一晚间在岸人民币兑美元收报7.1393，较前一交易日升值251个基点。当日人民币兑美元中间价报7.1415，调升49个基点。最新数据显示，美国7月零售额较前月增长1%，较6月份显著回升，零售销售增长超过预期，这可能有助于缓解金融市场对经济急剧放缓的预期。同时，美国上周首次申请救济金人数22.7万人，创7月以来最低。在未经季节性调整的基础上，首次申领失业救济人数基本处于数十年来的最低水平。美国数据好于预期打消经济担忧，据CME工具显示，美联储9月降息25个基点的概率为77%，降息50个基点的概率为23%。国内方面，国家发改委、财政部正式出台文件，安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。综上，随着美联储降息时点的临近以及我国扩内需政策逐步落地，美元支撑因素减弱，人民币币值大概率上涨。

美元指数

截至周二，美元指数跌0.53%报101.8578，非美货币集体上涨，欧元兑美元涨0.52%报1.1086，英镑兑美元涨0.35%报1.299，澳元兑美元涨0.93%报0.6732，美元兑日元跌0.71%报146.5905。

昨日美元跌0.53%创下7个半月以来的低点。美联储官员卡什卡利表示，由于劳动力市场可能减弱，现在讨论9月可能降息是合适的。而另一名官员戴利也表示，现在是考虑将借贷成本从当前的5.25%至5.5%范围进行调整的时候了。稍早前芝加哥联储主席古尔斯比表示“美国的信贷条件紧张且愈加紧张，尽管美联储下月降息的预期广泛存在，但如果不这样做，可能会伤害就业市场”。经济数据方面，美国7月谘商会领先指标环比下降0.6%，比预期下降0.3%更为疲弱。

非美国家货币方面，欧元上涨并创下7个半月来的新高。周一的鸽派美联储言论压低了美元，提振了欧元。此外，美联储可能比欧洲央行更快降息的预期，增强了欧元的利率差异优势。同样，日元升至一周多以来的高点，原因是美国国债收益率因降息预期下降以及日本经济数据好于预期。日本6月核心机械订单超预期环比增长2.1%。此外，日美央行政策分歧也提振了日元，市场预期日本央行或将继续加息，而美联储则将开始降息。

往后看，由于美联储若干名票委发表的鸽派言论，美元或持续承受压力。市场正在等待美联储主席鲍威尔本周五在杰克逊霍尔年会上的讲话，以及关注美联储9月降息的幅度。

集运指数(欧线)

周一集运指数（欧线）期货多数下行，主力合约EC2412收跌7.53%，远月合约跌13-16%不等，合约EC2408因临近交割，持续高位波动。最新SCFIS欧线结算运价指数为5918.73点，较上周下降142.10点，环比下降2.3%。上周五公布的SCFI综合运价指数报于3281.36点，环比回升0.84%；SCFI欧线运价指数报于4610美元/TEU，环比下降3.68%，降幅进一步扩大。船公司现舱报价持续下调，特别是在欧线上占据很大运力份额的马士基，仍在下调欧线的现舱报价，加之现货端价格指数继续回落，集运指数（欧线）期货价格接下来料小幅下行。中东局势“引而不发”，巴以停协不定期延期，红海地区真正的复航遥遥无期，影响市场情绪。但从基本面来看，三季度作为航运传统旺季，出运需求增加，叠加目前港口准班率下降，有效运力依旧偏紧，因此近远月合约价格差距较大。今明两年仍将有大量集装箱船新船下水供应压力增加，需关注船厂交付速度以及欧美补库节奏，集运景气度需继续观察。综上，船公司的现舱报价仍在下调，马士基二次下调运价，后续或带动其余船公司纷纷跟进，使得合约价格下行，交易难度提升，建议投资者保持谨慎，注意操作节奏及风险控制。

中证商品期货指数

周一中证商品期货价格指数涨0.4%报1349.96，呈宽幅震荡态势；最新CRB现货指数跌0.41%，在530至540区间震荡。晚间国内商品期货夜盘收盘，能源化工品涨跌不一，原油跌2.22%，PTA跌1.14%。黑色系全线上涨，铁矿石涨1.28%。农产品普遍上涨，棉花涨1.46%。基本金属多数收涨，沪镍涨1.44%，沪铝涨0.95%，沪铜涨0.54%。贵金属涨跌互现，沪金跌0.02%，沪银涨1.6%。

国内7月份经济数据整体偏弱，除消费品零售总额外，同比增速均较上月有所回落，经济基本面维持弱势，令商品指数整体承压。具体来看，中东地缘政治局势依旧紧张，中国原油需求放缓，油价呈现宽幅震荡，其余能化品同样呈现震荡态势；金属方面，房地产、基建仍然偏弱，黑色系低位震荡，避险情绪与降息预期交替作用，贵金属波动较大；农产品方面，供应压力依然较大，价格上行受阻。整体来看，国内经济基本面依旧偏弱，还需等待政策效果逐步释放，当前市场围绕弱势基本面进行交易，商品指数预计维持低位震荡。

※ 农产品

豆一

隔夜豆一下跌0.33%，新季国产豆少量上市，部分产区仍有降雨，关注降雨对大 豆长势的影响以及大豆上市量变化；市场观望情绪较浓，即使省储和中储粮拍卖价格有所下调，但拍卖成交也不理想，陈豆仍有部分库存，低价陈豆压制新豆上市价格；同时进口大豆持续走低，不利国产豆行情，不过8月下旬学校陆续开学，大豆的销量或将有所好转，对价格有一定支撑。总的来说，大豆上货量较为有限，走货目前暂无好转迹象， 价格暂维持稳定。

豆二

隔夜豆二下跌0.06%，8月美国农业部大豆供需报告对市场影响较大，阿根廷方面，将2023/2024年度大豆产量预期从之前的4950万吨下调至4900万吨，而此前市场预期为4960万吨；巴西方面维持了2023/2024年度大豆产量预期在1.53亿吨不变，而此前市场预期为1.518亿吨，尤其美豆单产和产量远超市场预期，美豆跌至955美分/蒲式耳，未来6-8天美国中西部天气气候温和，利于大豆生长，美豆新作丰产格局已定，天气升水有限，短期美豆需求有所改善以及美农报告利空影响落地，短期美豆企稳可能性较高，但远期供应宽松格局，大豆市场或将继续承压。

豆粕

周一美豆下上涨2.01%，美豆粕上涨2.85%，豆粕上涨0.58%，8月美国农业部大豆供需报告对市场影响较大，阿根廷方面，将2023/2024年度大豆产量预期从之前的4950万吨下调至4900万吨，而此前市场预期为4960万吨；巴西方面维持了2023/2024年度大豆产量预期在1.53亿吨不变，而此前市场预期为1.518亿吨，尤其美豆单产和产量远超市场预期，美豆跌至955美分/蒲式耳；外购仔猪养殖、自繁自养盈利环比微增，养殖成本处于低位，养殖利润有所好转，豆粕市场成交环比增加，但全国进口大豆供应充足，油厂开机率高，豆粕库存持续增加，油厂催提压力较大，下游提货积极性差，预计价格维持弱势。

豆油

周一美豆下上涨2.01%，美豆油上涨1.19%，豆油上涨0.3%，8月美国农业部大豆供需报告对市场影响较大，阿根廷方面，将2023/2024年度大豆产量预期从之前的4950万吨下调至4900万吨，而此前市场预期为4960万吨；巴西方面维持了2023/2024年度大豆产量预期在1.53亿吨不变，而此前市场预期为1.518亿吨，尤其美豆单产和产量远超市场预期，美豆跌至955美分/蒲式耳，供应宽松格局或令大豆市场持续承压；竞品油脂棕榈油MPOB报告虽产量增加，但库存减少以及出口增加，有偏多支撑，但国内豆油供应充足，支撑有限；虽然迫于豆粕压力，大豆压榨量略有减少，且油厂持续催提，豆油库存小幅下降，但库存仍处高位，豆油预计弱势运行。

棕榈油

周一马棕下跌0.83%，棕榈油上涨0.5%，竞品油脂棕榈油MPOB报告虽产量增加，但库存减少以及出口增加，短期提振，但船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为637466吨，较7月1-15日出口的799268吨减少20.2%，马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，8月1-10日马来西亚棕榈油产量环比下降5.56%，从高频数据看，近期马棕产量和出口均有所下降，提振有限；国内方面，油脂处于淡季，本周棕榈油成交降幅明显，库存持续累库，同时豆棕价差倒挂，棕榈油性价比降低，短期供应宽松，预计价格偏弱运行。

菜油

洲际交易所（ICE）油菜籽期货周五重挫至合约低点，因技术性抛售。隔夜菜油2501合约收涨0.62%。当前加拿大油菜处于开花期和成熟期，先前两周加拿大菜籽主产区降水极少，干旱而高温的天气使得土壤水分快速减少，菜籽生长条件恶化。截至7月30日艾伯塔省油菜籽当周优良率大幅降至42.9%。但是，8月8日-8月21日加拿大迎来有利降水，且集中在南部菜籽主要种植地区。随着降水的到来，气温也有所下降，改善土壤墒情。其它方面，MPOB报告显示，7月马棕库存环比下降5.35%至173万吨，为3月以来最低，支撑棕榈市场。国内方面，进口大豆和菜籽到港量仍然较高，油厂开机率保持高位，供应端相对充裕。而油脂消费处于淡季，国内三大食用油库存总量保持增势，国内菜油供需仍然偏松。盘面来看，前期大幅下跌后近日跌势略有放缓，不过，全球油籽增产预期较强，菜油期价持续承压。

菜粕

芝加哥期货交易所（CBOT）美豆期货周一上涨，因空头回补。隔夜菜粕2501合约收涨0.78%。美国农业部将2024/25年度美豆产量预估上调至创纪录的45.89亿蒲式耳，期末库存预估上调至5.6亿蒲式耳，高于市场预期。叠加近期天气状况持续良好，美豆超预期丰产使得价格持续承压，拖累国内粕价。Pro Farmer作物巡查将于8月19日开始，关注巡查结果。国内市场而言，进口菜籽持续到港，叠加国产菜籽供应充足局面不变，菜粕产供量总体有保障且供应压力较大。豆粕市场而言，近月进口大豆到港持续较多，油厂开机率将维持高位，豆粕库存压力来到近年来最高，油厂维持胀库催提模式。粕类基本面仍然偏弱。盘面来看，利空氛围充分释放后，隔夜菜粕震荡收涨，短期跌势略有放缓，不过，供需宽松格局下，反弹高度或有限。

玉米

芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周一上涨，受助于空头回补。隔夜玉米2411合约收涨0.53%。美国作物带天气状况向好，优良率持续良好，截止2024年8月18日当周，美玉米优良率为67%，持平于上周，上年同期为58%，符合市场预期，美玉米丰产预期较高，持续牵制其市场价格，国际玉米价格比价优势良好，继续牵制国内市场情绪。国内方面，东北地区下游需求有限，企业利润不佳，深加工企业开机延续低位，部分企业停收，整体需求偏弱，贸易商心态不佳，出货积极性较高，短期价格持续承压。华北黄淮产区高温多雨天气及部分资金还款到期的压力，持粮主体出货意愿偏强，市场的有效供应增加，同时局部地区春玉米已经陆续补充市场，而深加工行业利润欠佳，下游产品及原料库存偏高，采购意愿一般，生猪存栏的下降，饲料企业大规模建库需求不强，供强需弱格局打压价格走低。盘面来看，市场氛围回暖，玉米低位反弹，不过，供需形式仍旧宽松，继续牵制玉米期价。

淀粉

隔夜玉米淀粉2411合约收跌0.94%。随着7月份检修企业计划的结束，山东与河北开机恢复明显，玉米淀粉行业开机环比升高。叠加玉米端价格有所松动，淀粉挺价积极性减弱，现货价格偏弱调整。不过，近期受到未来开学与中秋节前需求带动，玉米淀粉下游行业集中刚需补货，行业库存有所回降。截至8月14日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量110.7万吨，较上周下降4.60万吨，周降幅3.99%，月增幅0.82%；年同比增幅22.32%。总体而言，基本面仍然相对偏弱。盘面来看，受玉米反弹提振，淀粉期价同步收涨，短期观望。

生猪

供应端，中下旬出栏预期增加，不过因为养殖户控重挺价情绪犹存，出栏增加幅度预计有限；需求端，考虑到9月开学以及双节效应，后期需求有望走出低迷，但是短时间需求仍然疲软。总体来说，在需求端改善之前，由于供应端利多效应减弱，生猪价格上涨势头放缓，呈现高位震荡行情。生猪2411合约短期回落调整，但预计空间有限。建议回调做多，设置好止损。

鸡蛋

天气炎热蛋鸡产蛋率有所下降，鸡蛋供应宽松程度减弱。且当前市场逐步进入季节性旺季，旅游、开学季、中秋备货等需求支撑，加上当前蔬菜价格不断攀升，鸡蛋替代性较好，利好蛋价。不过，随着蛋价创新高，或限制下游走货，叠加冷库陆续出货，也将对蛋价造成一定冲击。另外，蛋鸡产能整体仍处同期偏高水平，鸡蛋供应整体压力仍较往年偏高，持续牵制期价表现。盘面来看，市场在现货价格相对较好与产能压力之间博弈，期价相对震荡，短期观望。

苹果

主产区库存富士交易不快，果农对低价接受度有所增加。据Mysteel统计，截至2024年8月15日，全国主产区苹果冷库库存量为68.11万吨，较上周减少6.76万吨。山东产区库容比为11.01%，较上周减少0.61%；陕西产区库容比为4.57%，较上周减少1.06%。山东产区主流成交依旧围绕电商及线上渠道进行，去库依旧缓慢，但冷库及客商出货积极性提高。陕西主产区早熟嘎啦红货较难大量组织以及价格偏高影响，库存富士问货、调货客商增多，带动走货速度略有加快。另外中秋节日将至，节日效应将逐渐显现，对价格有所支撑，预计后市苹果期价震荡运行。

红枣

据 Mysteel 农产品调研数据统计，截止2024年8月15日红枣本周36家样本点物理库存在5333吨，较上周减少72吨，环比减少1.33%，同比减少44.88%，本周样本点库存小幅下降，受盘面价格下跌影响。现货市场客商拿货积极性有所下降，市场到货量减少，客商多存观望心态。操作上，郑枣主力合约价格偏空对待。

棉花

洲际交易所(ICE)棉花期货周一上涨，受美元走低几更广泛金融市场的乐观情绪支撑。交投最活跃的ICE 12月期棉收涨1.44美分或2.14%，结算价报68.68美分/磅。据美国农业部(USDA)报告显示，2024年8月2-8日，2024/25年度美国陆地棉出口签约量25174吨。2024/25年度美国陆地棉出口装运量29805吨，主要运往越南(8036吨)、中国(6220吨)、巴基斯坦(5357吨)士耳其(2429吨)、墨西哥(1725吨)。当周美国棉花出口签约量及装运均增加，出口销售数据有所改善。尽管USDA供需预测利好，但市场看空氛围浓厚，预计ICE期棉仍低位震荡。国内市场，近期新棉长势良好，陆续吐絮中，增产预期较强。加之商业库存去库仍慢，供应仍显宽松局面。下游“金九银十”消费旺季预期较弱，多数企业处于等待新订单下达，纺企逢低补库，但由于纺纱利润不佳，开工积极性不高，预计后市棉价延续弱势震荡格局。

白糖

洲际期货交易所（ICE）原糖期货周一几近收平，因供应充裕忧虑给市场带来支撑。交投最活跃的ICE 10月原糖期货合约收盘收跌0.01美分或0.1%，结算价每磅18.02美分。巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至8月14日当周巴西港口等待装运食糖的船只数量为94艘，此前一周为98艘。港口等待装运的食糖数量为399.77万吨，此前一周为450.93万吨。当周等待装运出口的食糖船只数量有所减少，但等待装运糖数量仍较大。国内市场，新榨季甘蔗长势整体良好，具备丰产基础，加之甜菜糖增产，可能会出现提早开榨，新糖将在国庆节附近上市可能。现货市场中秋备货高峰已过，需求处于旺季不旺态势。加上前期加工糖快速降价，对国产糖销售造成一定挤压。不过当前看加工糖下方有成本支撑，继续降价空间有限，预计后市糖价震荡为主。

花生

供应端，新花生零星上市，上市花生价格较高，对价格构成一定支撑；港口到港量有所下降，收购进入扫尾阶段，影响有限。需求端，竞品油脂棕榈油MPOB因库存减少以及出口增加等给予油脂短暂利多提振，但USDA 报告美国大豆种植面积、产量以及单产远超市场预期，美豆承压运行，且三大油脂库存处于高位，同时进口大豆供应充足，油厂开机率高，豆粕库存持续增加，国内油脂蛋白粕板块基本面偏弱，花生压榨副产品价格维持弱势，油厂压榨利润短时间将继续保持深度亏损，开机积极性不高，在新陈交替阶段，需方以消耗库存、随买随用陈米为主，对新米保持观望态度。总体来说，新米价格较高对价格有一定支撑，但是在新作花生大量上市之前，市场各方观望为主，价格缺乏方向指引，以低位震荡走势为主。

※ 化工品

原油

美国消费者信心指数上升，多位美联储官员暗示降息在即，市场预期美联储9月降息25个基点，美元指数跌至七个月低位。欧佩克联盟将自愿减产措施延长至9月底，将集体性减产措施延长至2025年结束；消息称伊朗暗示若加沙停火协议达成可能会推迟对以色列的报复行动，布林肯声称以色列已接受停火协议，中东地缘政治局势有所缓解；利比亚沙拉拉油田停产，EIA美国原油库存意外增加，中国原油加工量呈现放缓，需求忧虑压制油市，短线原油期价呈现宽幅震荡。技术上，SC2410合约考验545区域支撑，上方测试5日均线压力，短线呈现震荡整理走势。操作上，建议短线交易为主。

燃料油

美国推动达成停火协议以结束加沙战争，且需求前景忧虑继续发酵，国际原油市场大幅回落；新加坡燃料油市场小幅上涨，低硫与高硫燃料油价差升至122美元/吨。LU2411合约与FU2411合约价差为1045元/吨，较上一交易日回落9元/吨；国际原油震荡回落，低高硫期价价差小幅回落，燃料油期价呈现震荡。前20名持仓方面，FU2411合约空单减仓，净空单出现减少。技术上，FU2411合约考验3000区域支撑，建议短线交易为主。LU2411合约考验4000区域支撑，短线呈现震荡走势。操作上，短线交易为主。

沥青

美国推动达成停火协议以结束加沙战争，且需求前景忧虑继续发酵，国际原油市场大幅回落；厂家装置开工小幅上升，贸易商库存呈现回落；山东地区炼厂开工处于低位，局部地区降雨天气阻碍刚需，炼厂释放合同积极性提升，山东、华北现货市场价格小幅下跌。国际原油震荡回落，下游需求缓慢恢复，短线沥青期价呈现震荡。技术上，BU2410合约期价考验3450区域支撑，上方测试3600区域压力，短线呈现震荡走势。操作上，短线交易为主。

LPG

华南液化气市场稳中有涨，主营炼厂及码头成交小幅调涨，下游逢低入市增加，市场购销氛围好转；沙特9月CP预估价上调，化工需求有所放缓，燃烧需求处于淡季，港口库存出现减少；华南国产气价格小幅上调，LPG2410合约期货较华南现货贴水为10元/吨左右，较宁波国产气升水为120元/吨左右。LPG2410合约多空增仓，净空单出现回落。技术上，PG2410合约考验4950区域支撑，上方测试60日均线压力，短期液化气期价呈现震荡走势，操作上，短线交易为主。

甲醇

近期国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，产量及产能利用率增加。上周内地生产企业低价出货尚顺畅，但因区域内部分烯烃企业甲醇暂不外卖，内地企业库存小幅增加。港口方面，国产及进口同步补充供应而需求一般，上周甲醇港口库存整体累库。需求方面，天津渤化烯烃装置重启，带动上周国内甲醇制烯烃行业开工继续提高，沿海部分区域装置负荷窄幅波动，短期仍有装置存重启预期，关注落地情况。MA2501合约短线关注2460附近压力能否有效上破，建议暂以观望为主。

塑料

L2501合约震荡偏强，夜盘收于8082元/吨。供应端，上周临停、重启装置并存，产能利用率环比+1.78%至84.22%，产量环比+2.65%至55.6万吨。需求端，上周农膜开工持续缓慢复苏，包装膜、管材、注塑等开工率涨跌互现，PE下游平均开工率环比+0.12%。库存方面，截至8月14日，中国聚乙烯生产企业库存+2.61%至45.65万吨，社会库存+4.85%至67.49万吨，总库存+3.93%至113.14万吨。上游装置重启，下游需求复苏缓慢，厂库、社库均出现累库，总库存压力偏高。本周暂无计划停车装置，上海石化、九泰石化将重启。油制装置亏损程度较深，部分装置可能通过降负或临停减少亏损。综合考虑，预计产量、产能利用率维稳或小幅上升。需求方面，LLDPE主要下游农膜复苏缓慢；“金九银十”将至，然下游订单未有较大提升，包装膜、管材、注塑开工短期内难改善，预计下游需求增长有限。库存预计小幅上升，短期内库存压力仍偏高。预计L2501合约在7950-8180区间波动。

聚丙烯

PP2501合约震荡偏强，夜盘于7534元/吨。供应端，上周渤海石化、金能化学重启，中韩石化等装置受油制亏损加剧影响临时停车，产能利用率环比-0.67%至73.58%，产量环比-0.89%至65.69万吨。需求端，上周下游行业开工多数维稳或上升，PP下游行业平均开工率环比+0.36%至49.06%。库存方面，截至8月14日，聚丙烯商业库存环比上周+6.22%至72.38万吨，其中生产企业库存环比+8.58%，贸易商库存环比-0.94%，港口库存环比+2.11%。受前期检修装置重启影响，厂库环比上升；下游需求改善有限，备货积极性不高，贸易商库存窄幅去化；海外价格下跌，出口套利利润收窄明显，港库环比上升。本周中韩石化停车检修，东华能源（茂名）检修损失量扩大，前期因亏损临停的装置重启，预计产量、产能利用率小幅波动、变化不大。终端需求开始恢复，塑编订单受基建项目推进、农业备肥影响上升，无纺布订单受秋季卫生用品需求提振，预计PP需求缓慢提升。当前库存压力偏高，预计8月下旬至月底缓解。综合考虑，预计PP2501合约在7400-7620区间波动。

苯乙烯

苯乙烯主力换月至EB2410合约，夜盘主力震荡偏强收于9047元/吨。供应端，上周部分工厂负荷小幅提升，产能利用率环比+0.76%至68.79，产量环比+1.11%至29.96万吨。需求端，苯乙烯下游开工率涨跌互现，以涨为主；下游主体消费量环比+1.41%至23.07万吨。库存方面，上周中国苯乙烯工厂样本库存量环比-0.64%至16万吨。截至8月19日，江苏苯乙烯港口样本库存总量环比+0.8万吨至4.04万吨，商品量库存环比+0.61万吨至2.63万吨。工厂库存向下转移顺畅，港口提货量显著上升，总库存环比下降。目前工厂库存中性偏高，港口库存紧张，总库存处于中性区间。一体化装置盈利优越，非一体化装置小幅亏损。本周暂无计划停车装置，天津渤化计划重启，预计产量、产能利用率小幅上升。EPS、PS、ABS产销盈利尚可，但下游交投氛围一般，预计需求提升有限。港口库存预计维持低位，总体库存预计维持在中性区间。苯乙烯旺季尚未到来，供需延续弱平衡，预计本周期价水平震荡为主，EB2410在8940-9280区间运行。

PVC

V2409合约“十字”震荡，夜盘收于5411元/吨。供应端，上周装置重启量大于临停量，产能利用率环比+0.02%至74.75%，其中电石法环比-3.91%至73.96%，乙烯法环比+11.23%至76.99%。需求端，现货市场需求平淡，PVC下游开工率延续低位维稳行情。库存方面，截至8月16日，国内PVC社会库存量环比-2.40%至56.92万吨。供应端小幅增量，然现货市场成交平淡，库存向下转移受阻；下游刚需消耗，社会库存环比去化；总库存压力仍偏高。本周陕西北元50万吨装置停车检修，前期重启的内蒙君正32万吨装置影响扩大。当前PVC利润偏低，部分企业可能降负减产，预计本周产能利用率维稳或小幅下降。需求方面，PVC硬质品需求将持续受到房地产市场低迷拖累，软制品需求在9月旺季有望得到提振，但短期内对需求改善仍有限。海外市场方面，等待印度BIS认证结果对出口的影响。综合考虑，短期PVC基本面仍难以得到改善。聚氯乙烯主力即将换月至2501合约，预计V2409后市在5200-5500区间震荡，V2501在5400-5600区间震荡。

烧碱

SH2409夜盘“十字”震荡，收于2509元/吨。上周青海宜化、中盐常化、江苏盐海停车检修，沈阳化工、内蒙古君正等装置重启，烧碱样本企业产能平均利用率环比-0.7%至80%。截至8月15日，液碱样本企业厂库库存环比-6.4%至36.91万吨（湿吨）。上游供应减量，下游刚需消耗，本周库存压力缓解但仍处于中性偏高位置。需求端，云南、四川、内蒙古氧化铝项目陆续复产投产，氧化铝厂家采购液碱价格持稳。非铝需求方面，截至8月15日，下游粘胶短纤产能利用率较上周-1.73%至85.64%，江浙印染企业开机率维稳在61.91%。本周暂无计划停车装置，烟台万华、九二盐业、中盐常化等装置将重启。液氯价格倒挂延续，部分亏损企业或将调低负荷，预计本周产能利用率维稳或小幅上升。需求端，氧化铝新增产能投产，但原料铝土矿供应偏紧，削弱氧化铝产能释放；非铝需求方面，部分粘胶短纤厂家检修持续，预计开工率波动不大；“金九银十”将至，但印染大货订单仍无下达痕迹，短期内印染开工改善有限。预计SH2409在2350-2550区间运行。

对二甲苯

隔夜PX震荡偏弱。目前PXN价差至283美元/吨附近。供应方面，周内PX产量为75.61万吨，环比+0.94%。国内PX周均产能利用率90.15%，环比+0.84%。需求方面，PTA产能利用率85.36%。油价继续下跌，PX成本端支撑偏弱。近期九江石化90万吨PX装置检修后重启，海外日韩前期短停装置均重启，PX开工负荷增加，下游PTA装置部分检修，基本面边际走弱，PXN价差压缩，预计PX震荡偏弱走势为主，注意风险控制。

PTA

隔夜PTA震荡偏弱。成本方面，当前PTA加工差上涨至344元/吨附近。供应方面，PTA产能利用率85.36%。周内PTA产量为140.53万吨，较上周+5.89万吨，较同期+11.18万吨。国内PTA周均产能利用率至81.75%，环比+3.39%，同比+1.59%。需求方面，国内聚酯行业产能利用率为84.28%。库存方面，周内PTA工厂库存在3.76天，较上周-0.09天，较同期-0.38天。聚酯工厂PTA原料库存在7.42天，较上周-0.69天，较同期+0.35天。近期海南2#提满，台化2#重启，江阴汉邦计划外临停。上游成本端对PTA支撑偏弱，PTA供应上升，下游聚酯刚需支撑，库存基本持平，预期PTA震荡偏弱运行，注意风险控制。

乙二醇

隔夜乙二醇震荡上涨。供应方面，周内乙二醇产量36.09万吨，较上周提升0.99%。总产能利用率60.36%，环比提升0.59%。周内石脑油制和乙烯制生产利润下跌。需求方面，国内聚酯行业产能利用率为85.31%。库存方面，截至8月19日，华东主港地区MEG港口库存总量61.19万吨，较上一统计周期去库0.3万吨。近期内蒙古荣信年产20万吨/年以及新疆广汇40万吨/年的合成气装置重启。乙二醇国内供应小幅上升，聚酯刚需采购，供需有转向宽松的预期，乙二醇价格走势以震荡为主。EG2501合约上方关注4800附近压力，下方关注4550附近支撑，区间交易。

短纤

隔夜短纤震荡偏弱。短纤现货报价下跌40-50元/吨，目前短纤产销48.30%，较上一交易日下降8.39%。供应方面，周内涤纶短纤产量为14.50万吨，环比减少0.08万吨，环比降幅为0.55%；产能利用率平均值为71.19%，环比下滑0.42%。需求方面，近一周纯涤纱行业平均开工率在72.22%，较上期数值下滑0.11%。库存方面，涤纶短纤工厂权益库存13.54天，较上期上涨0.18天，纯涤纱原料备货平均6.58天，较上期下滑0.16天。短纤开工率和产量继续下滑，局部秋季订单启动，但大环境疲软下，向上传导较为缓慢，预计短纤价格震荡为主。PF2410合约上方关注7400压力，下方关注7100支撑，区间交易。

纸浆

隔夜纸浆震荡偏强。针叶浆国内现货价格持平，海关数据显示7月纸浆进口量继续走低，全年累计进口量同比下降。需求端，纸厂存在成本压力，按需采购为主，周内纸浆下游成品纸开工上涨，白卡纸环比+0.2%，双胶纸环比+0.6%，铜版纸环比+0.3%，生活纸环比+0.15%。截止2024年8月15日，中国纸浆主流港口样本库存量：177.1万吨，较上期上涨0.3万吨，环比上涨0.2%。目前港口库存处于年内中位水平，外盘价格维持高位，国内下游需求处于淡季，注意纸浆进口情况，预计短期难离震荡趋势。SP2501合约建议下方关注5600附近支撑，上方5900附近压力，注意风险控制。

纯碱

近期企业检修及个别企业设备问题等因素，带动国内纯碱开工及产量下降。目前下游需求表现偏弱，采购不积极，按需为主，浮法玻璃价格下降，部分产线进入亏损，冷修产线增多；光伏玻璃亏损加大，库存压力下产线冷修也出现增加，整体需求减弱，国内纯碱库存整体继续增加。SA2501合约短线建议在1550-1660区间交易。

玻璃

近期国内浮法玻璃日产量小幅下降，但仍维持高位，上周日度平均产销率转弱，全国浮法玻璃行业转为累库状态。华北市场整体不温不火，下游采购谨慎，多数厂家出货一般；华东市场小部分企业提涨促销，部分企业库存下降；华中市场企业间出货不一，部分延续累库状态；华南市场多数企业产销较高，整体库存仍呈下降趋势。下游深加工订单天数继续下降，采购积极性一般，后市关注终端地产情况以及玻璃深加工企业资金和订单情况是否能得到有效改善。FG2501合约短线建议在1250-1300区间交易。

天然橡胶

近期全球产区处于季节性上量阶段，但天气端对割胶有所扰动；当前国内云南产区持续下雨，胶水收购偏少，叠加浓乳行情好转，原料收购价坚挺。近期海关问题有所松动，海外货源到港入库得到好转，部分主流仓库开始累库，由于部分轮胎企业逢价格回调集中补货，近期青岛一般贸易库存量继续去库但幅度较小。上周国内半钢胎企业产能利用率环比小幅波动，多数半钢胎企业产能利用率维持高位，目前国内雪地胎生产旺季，对整体产能利用率支撑尚存；全钢胎企业产能利用率小幅走低，部分企业检修对整体产能利用率形成一定拖拽。ru2501合约短线建议在15900-16300区间交易，nr2410合约短线建议在12450-12850区间交易。

合成橡胶

国内丁二烯供方价格稳中有涨，外盘价格下调，山东供应有所趋紧，下游需求偏弱；顺丁橡胶出厂价格持稳，现货价格稳中上调，业者谨慎观望操作，下游询盘一般，实单按需商谈。顺丁橡胶装置开工小幅上升，高顺顺丁橡胶库存增加；轮胎行业开工回升，下游需求表现偏弱。上游丁二烯震荡整理，部分顺丁装置计划重启，高价原料抑制需求加剧震荡。技术上，BR2410合约考验14000区域支撑，上方测试14500区域压力，短线呈现震荡走势。操作上，短线交易为主。

尿素

近期部分企业计划检修，加上短时的故障出现，使得国内尿素日产量有所下降。当前农业需求处于空档期；上周国内复合肥产能利用率提升，但幅度有限，伴随发运预期好转，企业生产积极性提升，预计复合肥产能利用率继续提升，但成品库存偏高将限制开工率提升幅度；三聚氰胺开工率有所下降，采购多刚需跟进，维持随用随采。近期尿素企业虽有前期待发，但流向较少使得库存逐渐增加，上周国内尿素企业累库明显。UR2501合约短线或继续寻求支撑，建议观望或震荡偏空思路对待。

※ 有色黑色

贵金属

夜盘沪市贵金属涨跌不一，沪金收跌，沪银收涨。近期巴以冲突持续，美国国务卿布林肯访问以色列或有望促成新一轮停火谈判，市场避险情绪并未显著升级。在市场均等待鲍威尔于杰克逊霍尔会议发言前，数位美联储官员提前于公开演讲中接连释放鸽派信号，其中美联储卡什卡利表示，对在下次会议上降息持开放态度，因为就业市场过度疲软的可能性越来越大，风险平衡已经发生了变化，因此关于9月可能降息的讨论是适当的，整体基调中性偏鸽。在近期美国经济数据接连走弱的情况下，市场持续下调年内利率预期，美国与非美国家利差缩小导致美元持续承压，贵金属价格或持续得到提振。操作上建议，日内轻仓做多，请投资者注意风险控制。

沪铜

隔夜铜主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走强。国际方面，美联储FOMC今年票委、旧金山联储主席戴利认为通胀已受控，现在是时候考虑降息了。美联储芝加哥联储主席古尔斯比称，经济和劳动力市场出现警告信号。国内方面，李强主持召开国务院第五次全体会议强调，以进一步全面深化改革为强大动力扎实做好各项工作，坚定不移完成全年经济社会发展目标任务。基本面上，矿端扰动再现，矿端偏紧预期有所提升。供给方面，8月冶炼厂有检修计划较7月明显减少，预计供应量方面仍将保持相对充足；需求方面，下游需求在国内宏观政策的引导、海外恐慌情绪的修复以及“金九银十”消费季预期的影响下，现货市场已逐步开始成交，市场预期回暖。库存方面，国内库存出现明显去化，海外LME铜库存仍处于快速累积的状态。综合来看，沪铜基本面处于供给相对充足，需求逐步回暖的态势，库存拐点逐渐确认。期权方面，平值期权持仓购沽比为1，环比-0.06，期权市场情绪均衡，隐含波动率下降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，DIF下穿DEA，绿柱走平。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。

氧化铝

隔夜氧化铝主力合约震荡回落，持仓量增加，现货升水，基差走强。宏观方面，李强主持召开国务院第五次全体会议强调，以进一步全面深化改革为强大动力扎实做好各项工作，坚定不移完成全年经济社会发展目标任务。基本面上，原料端国内大面积复产迟迟未有明确信号，海外铝土矿因几内亚季节性影响发运量下降，矿端偏紧预期仍存。氧化铝供给方面，云南地区电解铝厂均全面复产至满产状态，加之内蒙新增产能的助力，令国内供应量维持增长，但考虑国内矿端偏紧现状限制氧化铝部分产能，令增量幅度较小；需求方面，内蒙古新增产能及西南地区零星产能复产为氧化铝需求增量。整体来看，氧化铝基本面处于供需紧平衡状态，现货价格偏高位运行，上下游博弈阶段。技术上，双线位于0轴上方，DIF下穿DEA，绿柱走扩。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。

沪铝

隔夜沪铝主力合约高开走落，持仓量减少，现货升水，基差走弱。国际方面，美联储FOMC今年票委、旧金山联储主席戴利认为通胀已受控，现在是时候考虑降息了。美联储芝加哥联储主席古尔斯比称，经济和劳动力市场出现警告信号。国内方面，李强主持召开国务院第五次全体会议强调，以进一步全面深化改革为强大动力扎实做好各项工作，坚定不移完成全年经济社会发展目标任务。基本面供给端，国内除内蒙新增产能及贵州、四川等零星产量增长预期外，供应基本保持稳定；需求端，下游需求在国内宏观政策的引导、海外恐慌情绪的修复以及临近的“金九银十”消费旺季的影响下，市场预期逐步改善，开工率有所复苏，电解铝库存拐点逐渐临近。整体来看，由于氧化铝现货的高位运行，在成本端为电解铝提供支撑，供需方面呈现供给充足、需求逐步复苏的局面，沪铝或将逐步企稳。期权方面，购沽比为1.05，环比-0.01，期权市场情绪偏多，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，红柱收敛。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。

沪铅

夜盘沪铅主力合约期价跌幅1.05%。宏观面，美国8月密歇根大学消费者信心指数初值 67.8，高于预期及前值，美国消费者信心五个月以来首次上升。基本面，上周再生铅开工率下降，因成品库存较高加下游接货情况没有好转，部分炼厂有减产计划，后市供应出现或阶段性下滑，不过上周铅蓄电池企业周度综合开工率环比同样下滑，此前铅价大幅下跌，经销商避险情绪较浓，电池采购仅以刚需为主，部分铅蓄电池企业出现减产或放假的情况。现货方面，据SMM：昨日下游接货积极性仍然较差，观望情绪浓厚，现货市场实际成交仍十分清淡。操作上建议，多空交织下，沪铅主力合约短期震荡为主，注意操作节奏及风险控制。

沪锌

宏观面，美国7月楼市数据低迷，美国经济数据的复杂性导致市场对美联储降息预期的波动，令美元指数走弱。基本面，锌矿端延续偏紧格局，加工费TC降至低位，原料紧张缓慢传导至冶炼端；冶炼端因原料紧缺和常规检修造成减产，目前冶炼厂原料紧张的压力上升，产量还将维持较低水平。下游虽然目前订单依旧偏弱，开工率相对偏低，但金九银十传统需求旺季临近，下游对供应趋紧的担忧较强，因此逢低采买备货意愿高，库存录得明显下降。预计锌价震荡上涨。技术面，沪锌持仓增量，多头氛围较重，关注MA10支撑。操作上，建议多头思路。

沪镍

宏观面，美国7月楼市数据低迷，美国经济数据的复杂性导致市场对美联储降息预期的波动，令美元指数走弱。基本面，原料端印尼RKAB审批缓慢，且菲律宾降雨影响镍矿运输，因此镍矿成本处在偏高水平。冶炼端国内各大冶炼厂维持正常生产，产量稳中有升；但印尼镍铁产能受限制较大，产量出现明显下降，镍铁价格偏强。三元前驱体淡季阶段，企业订单依旧较弱。不锈临近需求旺季，钢厂有意提高排产，不过目前接单不理想，且生产利润面临亏损，增产存在难度，因此需求端前景仍缺乏信心。技术面，沪镍持仓低位，多空交投分歧，突破MA30。操作上，建议暂时观望。

不锈钢

原料端，印尼RKAB审批进度偏慢，镍矿成本偏高，使得镍铁厂保持较低开工率，镍铁价格再度呈现走强；供应端，不锈钢临近传统需求旺季，钢厂有意提高排产量，但目前订单情况不佳，并且原料成本坚挺，使得钢厂生产利润倒挂，增产存在一定难度。需求端，建筑行业夏季尾声项目开工有望回升，但目前订单不理想，需求前景难言乐观。当前不锈钢市场供需两弱局面，近期价格下跌，下游观望情绪较重，库存去化不理想。预计近期不锈钢价格偏弱震荡。技术面，不锈钢持仓减量，空头氛围下降，关注MA10压力。操作上，建议轻仓空单持有。

沪锡

宏观面，美国7月楼市数据低迷，美国经济数据的复杂性导致市场对美联储降息预期的波动，令美元指数走弱。基本面上，供给端，缅甸锡矿库存供应增加，但矿山生产依旧没有恢复，后续进口供应仍受限；冶炼端，国内精锡炼厂基本维持正常生产，不过原料供应趋紧对冶炼生产压力增大，后续减产的风险逐渐升高。国内进口窗口仍关闭，进口锡锭暂时未能补充国内市场。需求端，多数下游焊料企业表示，在消费淡季的大背景下，预计订单量还将保持稳定；但终端电子产品需求前景偏乐观，近期下游逢低采购为主。技术面，沪锡持仓下降，多头偏强，关注MA60阻力。操作上，建议逢回调做多思路，区间关注255000-275000 。

硅铁

硅铁市场偏弱运行。供应方面，兰炭小幅下调，利润不佳厂家生产谨慎，主产区开工震荡，全国硅铁产量（周供应）：10.20万吨，部分区域出货量减少，有累库情况，后续减产范围或扩大。需求方面，河钢8月硅铁招标询盘6500元/吨，7月定价7050元/吨，环比降550元/吨，钢坯价格下跌，钢材成交低迷，钢厂亏损严重，对炉料有打压意愿，市场悲观氛围蔓延。策略建议：SF2409合约探底回升，盘面氛围偏空，操作上维持弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

锰硅

锰硅市场偏弱运行。供应方面，主产地厂家减产意愿较强，北方地区暂未出现大规模减产情况，有工厂表示八月底或存减产预期，目前工厂前期订单交付接近尾声，工厂报价较少；南方已停产硅锰厂暂无复工计划。需求方面，主流钢招采量环比减少，首轮询盘6100元/吨，不及工厂预期，钢厂有成本倒挂情况，亏损严重检查减产增多，合金需求延续弱势，多空博弈持续，短期锰硅或继续偏弱运行，关注主产区减产情况及月末淡旺季预期转换。策略建议：SM2501合约震荡下行，多日均线呈现空头排列，操作上暂以偏弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

焦煤

隔夜JM2501合约震荡整理，焦煤市场偏弱运行。供应方面，由于盘面持续下行，独立洗煤厂订单减少，开工率下降明显；冬季供暖日期临近，东北地区民营煤矿复产验收速度正逐步加快，开工率有所提高。产业方面，焦炭四轮提降落地后亏损明显，临近交割月，个别洗煤厂交割仓库主动增库，山西独立洗煤厂库存增量明显。需求方面，独立焦企全样本产能利用率为72.83%，环比减0.89%；焦炭日均产量66.69万吨，环比减0.81万吨，焦钢亏损，铁水产量持续下滑，刚需收缩，煤矿累库，蒙煤通关车数高位，煤焦市场情绪悲观，炼焦煤线上竞拍流拍率高，煤价承压。随着九月临近，市场需求预期或有改善，注意淡旺季转换节奏。策略建议：隔夜JM2501合约震荡整理，操作上建议以震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

焦炭

隔夜J2501合约窄幅震荡，焦炭市场弱稳运行。产业方面，全国30家独立焦化厂平均盈利-37元/吨；山西准一级焦平均盈利-2元/吨，山东准一级焦平均盈利-1元/吨，内蒙二级焦平均盈利-105元/吨，河北准一级焦平均盈利37元/吨，焦企大多陷入亏损，多数维持前期开工节奏，也有部分焦企进行限减产，焦炭出货不畅。需求方面，据Mysteel调研，唐山主流样本钢厂平均亏损383元/吨，钢厂检修计划仍在持续扩大，成材成交尚未出现明显改善，市场看跌氛围浓，山东市场部分钢厂对焦炭采购价下调55元/吨，准一级干熄冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5，8月20日0时起执行。策略建议：隔夜J2501合约窄幅震荡，日MACD指标显示绿色动能柱扩散，操作上建暂以弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

铁矿

隔夜铁矿2501收盘711，上涨1.28%，现货青岛港PB粉矿昨日下午报707元/吨，上涨8元/吨。宏观面，美联储卡什卡利表示，因为就业市场过度疲软的可能性越来越大，因此关于9月可能降息的讨论是适当的。供需方面，本期铁水228.77万吨，环比降低2.93万吨。驱动方面，焦炭5轮提降，今日落地，压制原燃料。技术上，日K在10日和20日均线下方，小时K在10日和20日均线上方，操作上，日内震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

螺纹

隔夜螺纹2410收盘3153，上涨1.32%，资金减仓11万手，昨日杭州现货报价3130元/吨，上涨30元/吨。宏观面，厦门自10月1日起满足条件的购房人即可申请落户。基本面，供应端产量连续7周回落，需求止跌小幅回升。市场方面，Mysteel调研分析，预计8月底之前，川渝地区旧国标资源基本消化完毕。技术方面，日K线在10日和20日均线下方，小时K线在10日和20日均线上方，操作上，日内震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

热卷

隔夜热卷2410收盘3188，上涨1.05%，昨日杭州现货报价3110元/吨，下跌40元/吨。宏观面，第二轮汽车以旧换新的政策细则出台，补贴翻倍。基本面，需求不佳，现货大幅下跌，市场观望偏多。市场方面，在海内外价差逐步缩小、贸易保护措施频发、海运受到一定阻碍以及海外经济恢复情况不及预期等的一系列利空影响下，我国钢材出口在下半年或将遇冷。技术上，日K线在10日和20日均线下方，小时K线在10日和20日均线之间，操作上，震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

工业硅

工业硅现货偏弱运行。原料方面，硅煤需求走弱，多地下调硅煤价格；焦价延续跌势；电极厂家让利低价促成交，电极价格偏弱，成本坍塌。供应方面，丰水期结束后西南硅企或陆续停减产，由于行情走弱，除头部硅企外行业整体基本处于亏损状态，西北地区减产硅企短期内仍未有复产计划，贸易商点价成交数量增加，硅企端以龙头企业厂对厂定向签单为主，在产企业低价出货意愿不高。需求方面，多晶硅部分企业提产，有机硅及铝合金维持按需采购，需求表现平淡。工业硅供应压力延续，多空博弈，成交僵持。技术上，工业硅主力合约震荡偏弱，日MACD指标显示绿色动能柱扩散，操作上建议以逢高短空思路对待，关注9650附近压力，请投资者注意风险控制。

碳酸锂

碳酸锂主力合约探底回升，持仓量减少，现货升水，基差走弱。基本面，现货价格持续走弱，矿端价格亦有跟随下调的趋势。海内外矿商仍有一定挺价情绪，但在供给偏多，库存积压的压力下报价也开始下调。供给方面，由于现货价格的不断走低，部分外购矿石的冶炼厂面临成本利润倒挂，存在一定减停产的规划。需求方面，下游铁锂厂排产有明显增长，对需求的提升有一定助力。但由于冶炼厂仍存在挺价情绪，令下游加工企业更多以刚需补库为主、逢低买入现货。随着锂价的持续走弱，下游的外采意愿将有一定增长。整体来看，碳酸锂基本面主要矛盾仍是供给偏多，需求方面预计将随着“金九银十”的逐步临近而缓步恢复。期权方面，持仓量沽购比值为36.12%，环比+0.24%，期权市场持仓情绪偏多，认购持仓净增加。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，DIF上穿DEA，红柱走扩。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险。

※ 每日关注

09:00 中国至8月20日一年期贷款市场报价利率

09:30 澳洲联储公布8月货币政策会议纪要

14:00 德国7月PPI月率

14:00 瑞士7月贸易帐

16:00 欧元区6月季调后经常帐

17:00 欧元区7月CPI年率终值

17:00 欧元区7月CPI月率

17:30 瑞士央行行长乔丹发表讲话

20:30 加拿大7月CPI月率

次日01:35 美联储博斯蒂克发表讲话

次日02:30 纽约原油9月期货完成场内最后交易

次日04:30 美国至8月16日当周API原油库存

A股解禁市值为：59.60亿

新股申购：无