瑞达期货晨会纪要观点20240517

※ 财经概述

财经事件

1、国家主席习近平同俄罗斯总统普京举行会谈，并共同见证签署经贸、自然保护、检验检疫、媒体等领域多项双边合作文件。中俄联合发布声明提出，加快制定并于2024年批准新版《中俄投资合作规划纲要》。

2、国家发改委党组在《求是》杂志撰文，明确未来推动落实经济体制改革的七大重点任务，包括完善落实“两个毫不动摇”的体制机制、构建高标准市场体系、打通新质生产力发展的堵点难点、建设更高水平开放型经济新体制、加大民生领域改革力度、健全全面绿色转型体制机制、加强经济安全能力保障。

3、美联储官员威廉姆斯表示，通胀压力逐渐缓解的“总体趋势看起来相当不错”，但现在没有必要收紧货币政策。预计年底通胀率在2%低位区间，明年约为2%，无需等到通胀精确达到2%再放松政策。

4、欧洲央行6月份降息“蓄势待发”。卡扎克斯、维勒鲁瓦、德科斯及森特诺等多位欧洲央行管委均认为，6月降息的条件已经具备。欧洲央行管委卡扎克斯称，除非出现重大经济意外，否则欧洲央行将采取行动。

※ 股指国债

股指期货

A股主要指数昨日震荡调整。大盘高开后震荡上行，午后涨幅有所收窄。截至收盘，沪指涨0.08%，深证成指涨0.21%，创业板指涨0.29%。四期指中大盘股指表现较强。沪深两市成交量回升。美国对华新能源汽车征收关税，一定程度上对市场近期情绪形成影响。超长期国债部署落地，后续或有降准降息配套货币政策落地缓释资金抽取压力，需要注意到的是，4月金融数据异动，货币政策一季度执行报告防空转与当前市场预期形成矛盾，降准操作或优先于降息操作。关注本周五经济数据发布，目前重要政策的预期已经有所先行的情况下，市场焦点可能集中于内需修复以及地产修复逻辑。策略上，安全性考量下，短线观望为主，中长线低多思路对待大盘蓝筹股指。

国债期货

周四国债期货集体下跌，TL、T主力合约分别跌0.35%、0.12%；5-10年期国债收益率上行1bp以上，30Y、10Y国债收益率分别上行1.6bp、1.7bp至2.565%、2.315%。财政部今日公开发行2024年超长期特别国债（一期）（30年期），面值总额400亿元，5月22日起上市交易，后续将投向“两重”建设。国务院新闻办公室今天下午举行国务院政策例行吹风会，关注保交房工作配套政策有关情况，市场预期或将宣布房地产领域相关举措，密切关注后续楼市成交数据。海外及汇率方面，美国年内降息两次的概率得到巩固，人民币汇率压力有所缓解。MLF等量平价续作，超长期特别国债平稳发行，短期内货币政策大幅宽松迫切性不高，降准降息预期后移。若欧洲6月开始降息，一定程度缓解央行稳汇压力，有望跟随降息。周四央行继续实现零回笼零投放，银行间资金面平稳偏松，DR001、DR007分别在1.72%，1.8%附近运行。5月税期为22日-24日，叠加跨月、债券供给放量，资金面扰动会增加。近期超长债调整的概率较大，关注利率债曲线陡峭化的机会，考虑到4月以来银行理财产品规模超季节性增长、5月规模持续增长以及经济基本担忧仍在，收益率上行空间亦有限。

美元/在岸人民币

周四晚间在岸人民币兑美元收报7.2181，较前一交易日升值9个基点。当日人民币兑美元中间价报7.1020，调升29个基点。最新数据显示，美国4月份的零售额远低于预期，4月份的增长率为0.0%，低于3月份的0.6%，而此前预计为0.4%。弱于预期的数据加上联储放松政策的倾向加剧了美联储将很快降息的预期。市场将美联储首次降息时间预期从11月提前至9月，目前预计2024年美联储将两次降息25个基点。国内方面，经文旅部数据中心测算，“五一”假期，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83%，按可比口径恢复至2019年同期的119.09%；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90%，按可比口径恢复至2019年同期的100.66%。中国旅客集中出游，出行距离和消费活跃度创下历史新高，带动了全球各地消费恢复。总的来看，美联储鸽派倾向持续、日本央行耗资约9万亿日元干预汇市以及我国消费持续恢复的背景下，人民币币值始终保持在一个相对稳定的水平，弱降息预期再度提前，人民币或有所走强。

美元指数

截至周五美元指数涨0.2%报104.51，非美货币普遍下跌，欧元兑美元跌0.16%报1.0867，英镑兑美元跌0.11%报1.2670，澳元兑美元跌0.22%报0.6679，美元兑日元涨0.33%报155.39。昨日美联储官员威廉姆斯表示，通胀压力逐渐缓解的“总体趋势看起来相当不错”，但现在没有必要收紧货币政策。预计年底通胀率在2%低位区间，明年约为2%，无需等到通胀精确达到2%再放松政策。美联储博斯蒂克表示，对四月份通胀进展感到满意，但美联储尚未达到目标；住房通胀下降是一个重要进展；年底前降息可能是合适的，但美联储没有任何确定的计划；必须对广泛的可能性持开放态度，存在“多种不同的情景”可能发生；预计通胀将缓慢下降，经济动能将持续，整体发言基调相对中性偏鸽。往后看，短期内美国通胀及非农就业数据走弱或使市场下调年内利率预期，美元指数或相对承压。

集运指数(欧线)

周四集运指数（欧线）期货合约集体高开低走。其中，主力合约EC2408收涨2.17%，早盘最高涨逾10%。最新SCFIS欧线结算运价指数为2512.14点，较上周大幅上升303.31点，环比上涨13.7%，但与期价点位差距依旧较大。以军继续在拉法对哈马斯进行“精准打击”，地缘冲突仍未好转，使得市场担忧情绪加重，为期价提供支撑。此外，胡塞武装表示或扩大在印度洋的行动，绕行局面短期难改，红海危机或将延续至明年初。但从中长期基本面看，航运业供应压力未减，而欧洲经济表现缺乏韧性，高通胀、高利率还将继续拖累欧元区经济的复苏，集运景气度仍需观察。从汇率来看，最新数据显示，美国4月份的零售额远低于预期，4月份的增长率为0.0%，低于3月份的0.6%，而此前预计为0.4%。弱于预期的数据加上联储放松政策的倾向加剧了美联储将很快降息的预期，且降息幅度下调，美元汇率迅速下降的可能性不大，对集装箱运价有一定支撑。综上地缘冲突升温叠加现货运价指数大幅上涨支撑运价，同时船公司抬价也有所支撑，但基本面形势未发生改变，以及基差过大加剧期价波动，交易难度提升，建议投资者保持谨慎，注意操作节奏及风险控制。

中证商品期货指数

周四中证商品期货价格指数涨1.1%报1482.02，呈大幅走高态势；最新CRB现货指数跌0.52%，近期略有回落。晚间国内商品期货夜盘收盘，能源化工品普遍上涨，纯碱涨4.92%，原油涨1.04%。黑色系全线上涨，螺纹钢涨1.28%，铁矿石涨1.2%，热卷涨1.02%。农产品涨跌不一，棉花涨1.06%。基本金属全线收涨，沪镍涨3.36%。贵金属涨跌互现，沪金跌0.03%，沪银涨1.25%。

美国4月份CPI同比增长3.4%，符合市场预期，环比低于预期，同比环比均较前值有所回落，核心CPI同比增速为3.6%，自2021年4月以来最低；对此，纽联储主席威廉姆斯表示，通胀压力逐渐缓解的总体趋势看起来相当不错，无需等到通胀精确达到2%再放松政策；亚特兰大联储主席亦表示，年底前降息可能是合适的，预计通胀将缓慢下降；通胀放缓叠加此前非农数据走弱，令市场普遍预计美联储将在9月份开始降息。国内4月份CPI同比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，PPI同比下降2.5%，降幅收窄；物价水平企稳回升，也将带动商品价格走高。具体来看，欧佩克+继续延长减产的同时中东地缘局势依旧紧张，油价维持震荡整理，其余能化品同样呈现区间震荡态势；金属方面，避险情绪叠加美联储降息预期不断调整，贵金属价格高位震荡；农产品方面，供应端压力较大，价格震荡回落。然而在国内经济基本面整体呈现向好态势的情况下，商品价格仍将保持高位震荡。

※ 农产品

豆一

隔夜豆一上涨了0.11%，东北地区大豆行情稳定，基层余粮不多，高蛋白粮源供应偏紧，贸易商外发价格小幅调增后稳定。山东省储收购国标三等大豆，价格较此前蛋白厂收购价格高，贸易商送粮积极，但是收购量少，对关内粮源压力缓解有限。广东省暴雨停歇，有利大豆成交好转，安徽河南江苏等地43蛋白豆源价格小幅调增后趋于稳定。随着黄淮海产区夏收临近，而豫皖产区持粮网点存粮较去年增加，且出货渠道少，将影响夏收粮储以及新季大豆种植，若无有利政策提振，大豆供需难以调节，大豆行情将持续弱势。盘面来看，豆一震荡，供需难以调节，暂时偏弱运行。

豆二

隔夜豆二上涨了-0.53%，上周五发布的美农报告数据偏空，但市场提前消化对报告的预期，对期价影响不大。阿根廷油料籽工人继续罢工，将影响豆油和豆粕出口，有利美豆需求。美豆期价在1210-1220美分/蒲区间震荡整理偏强，市场期待美豆种植期间天气题材对盘面期价的指引。盘面来看，豆二震荡，短期在美豆偏空以及巴西豆灾情的影响下，或陷入震荡。

豆粕

周四美豆上涨0.25%，美豆粕上涨-0.97%，隔夜豆粕上涨了-0.11%，上周五发布的美农报告数据偏空，但市场提前消化对报告的预期，对期价影响不大。阿根廷油料籽工人继续罢工，将影响豆油和豆粕出口，有利美豆需求。美豆期价在1210-1220美分/蒲区间震荡整理偏强，市场期待美豆种植期间天气题材对盘面期价的指引。国内豆粕方面，油厂认为5月整体大豆到港充裕，豆粕供应预计宽松，但由于巴西洪水影响，大豆产量不确定性增加，油厂仍是看涨后市豆粕现货价格为主。下游饲料企业从近几个月的情况来看，国内生猪价格震荡为主，鸡蛋价格一路下跌，养殖利润有所下降，豆粕需求较差。叠加5-6月国内预估大豆到港量较大，在供强虚弱的制约下，豆粕价格或易跌难涨。盘面来看，豆粕震荡，短期在美豆偏空以及巴西豆灾情的影响下，或陷入震荡。

豆油

周四美豆上涨0.25%，美豆油上涨2.14%，隔夜豆油上涨了1.25%，美国对华加征关税清单中未包含废食用油，利好传闻落空加之巴西大豆产量意外上调，美豆油期货紧急下挫。不过国内豆油空头获利离场，多头借机发力，导致价格上涨。国内方面，18周周末工厂库存已经增加，而市场信心不足将导致终端需求有限，上周工厂开机率有望上升至50%上方，豆油产量增加可能导致库存继续增加。豆油基本面继续变差，随着盘面的上涨，现货基差报价有望进一步下降。盘面来看，豆油震荡，上涨持续性仍有待观察。

棕榈油

周四马棕上涨了-1.19%，隔夜棕榈油上涨了-0.21%，马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，5月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加15.54%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加16.84%，出油率（OER）环比下降0.21%。根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚5月1-15日棕榈油出口量为600777吨，较4月1-15日出口的633680吨减少5.2%。从高频数据来看，马棕出口有所回落，需求回落，产量也出现回升，符合季节性增产的规律。盘面来看，棕榈油震荡，反弹力度预计有限。

菜油

洲际交易所（ICE）油菜籽期货周四上涨，因美豆油调升2%。隔夜菜油2409合约收涨-0.21%。近日加拿大产区迎来有益的降雨，作物天气良好，提升产量前景，给加籽价格带来压力。其它油籽方面，马来步入增产季，供应压力明显增加，马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，5月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增加56.35%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加58.61%，出油率（OER）环比下降0.27%。而出口表现欠佳，库存有增加的预期。巴西国家商品供应公司（CONAB）将2023/24年度巴西大豆产量预期意外调高至1.47685亿吨，较上月预测的1.4652亿吨高出116万吨或0.8%。牵制美豆油市场。国内方面，油厂开机率保持高位，菜油产出压力仍存，且油厂库存持续处于高位，市场供应充裕。同时，随着气温的升高，市场对油脂的需求转弱，导致菜油走货疲软，不少贸易商反馈走不动货。菜油自身基本面支撑相对有限。盘面来看，近日加籽价格回落，成本支撑减弱，使得短期菜油走势弱于豆棕，菜棕价差走扩继续持有。

菜粕

芝加哥期货交易所（CBOT）美豆期货周四收盘上涨，因市场对巴西和阿根廷大豆产量仍有忧虑。隔夜菜粕2409合约收涨-0.66%。USDA公布的5月供需报告显示，2023/24年度巴西大豆产量调低100万吨，降低0.65%。维持阿根廷2023/24年度大豆产量不变。南美大豆产量下调幅度低于预期。且报告显示新年度美国和全球大豆产量和期末库存均有望提升，供需格局继续转松，报告整体利空。Conad预计巴西2023/24年度大豆产量为1.47685亿吨，高于4月预估的1.46522亿吨。且巴西全国谷物商协会预计，巴西5月大豆出口量约为1413万吨，较前一周预估值上调约100万吨。巴西大豆产量维持高位且出口量增加，对国际豆价仍有所牵制。国内市场而言，油厂开机率保持高位，菜粕产出压力仍存。不过，随着温度回升，水产养殖刚需向好。豆粕市场而言，随着巴西大豆收割接近尾声，近来大豆到港量提升，市场供应逐步转松，且近月大豆到港量预估连续超千万吨，供应端压力增幅明显，豆粕进入累库进程中，限制豆粕市场价格。盘面来看，隔夜菜粕偏弱震荡，整体波动区间不大，短线参与为主。

玉米

芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周四收盘下跌，因周度出口数据不佳。隔夜玉米2407合约收涨-0.12%。美国农业部公布的5月供需报告显示，美国2024/25年度玉米产量预估为148.6亿蒲式耳，2023/24年度预估为153.42亿蒲式耳。期末库存预估为21.02亿蒲式耳，2023/24年度预估为20.22亿蒲式耳。美玉米期末库存预估值低于市场预期的22.84亿蒲式耳，报告整体偏多，利好美玉米市场价格，提振国内市场氛围。国内方面，东北地区基层余粮所剩不多，贸易商持粮挺价惜售心态强，部分贸易商低价出货意愿较低，以观望为主，市场供应量并不大，政策性收储继续，加工企业整体采购积极性不高，部分深加工玉米库存同比较低，为了锁定优质粮源，收购价格小幅偏强。华北黄淮产区余粮逐渐消耗，贸易主体存粮成本增加，贸易主体继续挺价，出货意向不高，市场供给节奏放缓，深加工企业到货量处于低位，企业为了增加到货量，继续提高收购价格。综合来看，国内氛围好转，现货有所走强，提振玉米期价表现偏强，关注2500附近压力情况。

淀粉

隔夜玉米淀粉2407合约收涨0.42%。企业开机率仍处于同期高位，供应端压力仍存。不过，受到南北方气温明显升高与华北玉米淀粉价格持续上涨影响，下游糖浆类与部分渠道提货增量明显，玉米淀粉行业库存大幅下降。截至5月15日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量111.7万吨，较上周下降10.60万吨，周降幅8.67%，月降幅11.07%；年同比增幅16.11%。同时，玉米现货价格上涨，提振淀粉现货价格同步走强，支撑盘面走势。盘面来看，近日受玉米走强提振，淀粉期价同步走高。

生猪

供应端，随着大猪出栏压力的逐渐下降，市场供应压力有一定的缓解，另外，从理论出栏压力来看，也是继续下降的，因此也支撑本轮反弹，另外，随着猪价的上涨，压栏和二次育肥又隐隐的有入场的趋势。不过反弹力度预计有限，因为总体出栏均重总体依然偏高，且下游消费依然不好。盘面来看，生猪价格震荡，短期上方仍有一定的压力。

鸡蛋

近期餐饮行业补货需求较好，贸易商拿货情绪也好转，下游整体需求有所回暖，鸡蛋消费增量，近日鸡蛋现货价格延续涨势。同时，豆粕、玉米饲料价格也有所上调，底部的成本支撑增强。对期价有所利好。不过，进入五月后，在产蛋鸡存栏量以及产蛋率继续提升，鸡蛋供应整体仍适度宽松，叠加近期现货价格上涨，提升养殖端补栏积极性，更增添远期供应压力，制约价格表现。盘面来看，昨日期价窄幅波动，短期在60日均线上方以短线滚动交易为主。

苹果

产区好差货价格连续两极分化态势。山东产区走货速度放缓，低价果农货源交易为主，果农情绪依旧急于出售。陕西产区去库速度低于往年同期。且随着库内质量下滑，客商寻货积极性减弱，多按需拿货为主，成交集中在高性价比货源。整体上，全国苹果去库仍偏慢，且库内质量逐渐下滑，果农急售心理仍强烈，预计后市弱势延续。

红枣

销区红枣现货价格稳中下调，一级以上红枣价格持稳为主，二级红枣价格出现下跌迹象。从社会库存结构看，货权集中度较高，多集中在企业及交割库，内地客商刚需采购对后市存观望情绪，暂无囤大货行为，市场成交仍集中在停车区到货。另外节日提振下下游对优质好货存一定刚需，支撑红枣市场。操作上，建议红枣2409合约暂且观望。

棉花

洲际交易所(ICE)棉花期货周四反弹，因在近期价格下跌过后，一些投资者利用低价买进，而焦点仍在种植进展和种植地区的天气状况上。交投最活跃的ICE 7月期棉收涨0.83美分或1.1%，结算价报76.24美分/磅。国内市场，新棉多数处于出苗生长中，产区天气良好利于生长，单产与产量预期增加，市场利空情绪主导。供应端，棉花商业库存仍高于去年同期，且进口增加，供应仍显充裕。纺企库存呈现增长态势，开机下降为主。不过下游拿货积极性持续减弱，预计后期企业库存压力渐显。总体上，纱线加工利润微薄，且供应大于需求，短期利好支撑不足情况下，后市棉花纱价格依旧弱势运行为主。技术上，k线组合出现反转迹象，主流持仓减少。操作上，郑棉2409合约新单暂且观望。

白糖

洲际期货交易所（ICE）原糖期货周四跌至18个月低位，因预计巴西中南部地区收割开局强劲，持续对市场生产偏空影响。交投最活跃的ICE 7月原糖期货合约收盘收跌0.32美分或1.72%，结算价每磅18.33美分。据巴西蔗糖工业协会Unica称，自4月1日开始的巴西2024/25新榨季，截至5月1日巴西主产区（中南部地区）入榨甘蔗5061万吨，同比增长43.41%，产糖255.8万吨，同比增长65.91%，而乙醇产量为23.6亿升，同比增长32.42%。巴西甘蔗用于生产食糖的比例从上榨季同期的41.42%提高至46.96%。新榨季巴西糖压榨进度加快，产糖量同比大增，生产数据强劲。国内市场，产销来看，4月云南糖销量8.95万吨，同比减少4.7万吨；广西单月销糖量超60万吨，高于市场预期，4月全国食糖销量超过100万吨，数据表现良好。加之加工糖与国产糖价差依然较大，给与国产糖一定支撑。不过下游进入需求淡季，且工业库存处于峰值，基本面仍显偏空。操作上，建议郑糖2409合约短期维持前期空单。

花生

供应端，花生逐渐开始种植，港口到港量有所恢复。需求端，近期油厂方面利空消息频出，并且继续严控收购标准，整体成交量不大，对于花生市场信心形成一定的打击，不过花生出口销量增加，油厂开机率有所回升，对价格有一定支撑；下游油脂市场需求依旧保持清淡，多数油厂对于未来花生油市场价格走势抱有悲观态度，并无过多利好题材起到提振作用；副产品方面，畜禽市场行情始终保持低迷状态，部分饲养场有意抑制生产成本，对于花生粕的需求有所减弱。总体来说，油脂板块大张提振花生市场情绪，但终端消费市场需求疲惫，后期预计保持震荡运行。

※ 化工品

原油

国际原油市场回升，布伦特原油7月期货合约结算价报83.27美元/桶，涨幅为0.6%；美国WTI原油6月期货合约结算价报79.23元/桶，涨幅0.8%。美国上周初请失业金人数减少，市场对美联储9月降息预期上升，而4月进口物价上涨，美元指数小幅反弹。欧佩克联盟产油国将自愿减产措施延长到二季度，沙特将自愿减产100万桶/日，俄罗斯在二季度自愿削减供应47.1万桶/日；以色列继续在拉法展开军事行动，巴以停火协议谈判仍呈僵局；IEA下调今年全球原油需求预估，而美国商业原油库存降幅高于预期，美国就业及通胀数据改善提振降息前景，短线原油期价呈现震荡。技术上，SC2407合约考验600区域支撑，上方测试618一线压力，短线上海原油期价呈现震荡走势。操作上，建议短线交易为主。

燃料油

美国商业原油库存降幅高于预期，美国就业及通胀数据改善提振降息前景，国际原油市场回升；新加坡燃料油市场小幅上涨，低硫与高硫燃料油价差降至112美元/吨。LU2409合约与FU2409合约价差为868元/吨，较上一交易日回落8元/吨；国际原油震荡整理，低高硫期价价差小幅缩减，燃料油期价呈现震荡。前20名持仓方面，FU2409合约多单减仓，净空单呈现增加。技术上，FU2409合约考验3300区域支撑，上方测试3430一线压力，建议短线交易为主。LU2408合约考验4150区域支撑，短线呈现震荡走势。操作上，短线交易为主。

沥青

美国商业原油库存降幅高于预期，美国就业及通胀数据改善提振降息前景，国际原油市场回升；厂装置开工下降，贸易商库存小幅增加；北方地区炼厂供应较为稳定，南方地区主力炼厂维持间歇生产，下游刚需略显平淡，现货市场价格持稳为主。国际原油震荡整理，炼厂沥青利润有所修复，短线沥青期价呈现震荡。前20名持仓方面，BU2409合约空单增幅大于多单，净多单回落。技术上，预计BU2409合约期价考验3600区域支撑，短线呈现震荡走势。操作上，短线交易为主。

LPG

华南液化气市场持稳，主营炼厂持稳出货，码头成交小幅整理，部分库区控量惜售，市场购销氛围一般；沙特6月CP预估价小幅整理，PDH装置开工提升，化工需求呈现增加，而燃烧需求放缓限制市场；华南国产气价格持平，LPG2406合约期货较华南现货贴水为596元/吨左右，较宁波国产气贴水为556元/吨左右。LPG2406合约多空减仓，净空单小幅增加。技术上，PG2406合约考验4400区域支撑，上方测试60日均线压力，短期液化气期价呈现震荡走势，操作上，短线交易为主。

甲醇

近期国内甲醇春季检修持续进行中，产量和产能利用率下降。内地部分装置检修供应减少，同时部分长约订单积极执行，本周企业库存有所减少；港口卸货速度正常，但外轮阶段性到货偏少，华东内贸船补充同步减量，本周甲醇港口库存大幅去库。伊朗装船恢复，但海外多套非伊装置检修，5月进口预估或环比4月基本持平。本周山东恒通、兴兴等烯烃装置停车，导致甲醇制烯烃整体开工率明显下降，华东部分烯烃装置仍存在停车计划，预计开工率继续降低，关注低利润下带来的需求负反馈。MA2409合约短线建议在2580-2630区间交易。

塑料

L2409合约走强，夜盘报收于8564元/吨。上周（20240502-0509），中国聚乙烯生产企业产能利用率79.36%，较上周期上升了1.03个百分点（上周数据修正为78.33）；聚乙烯产量总计在51.63万吨，较上周增加1.35%。需求端，聚乙烯下游延续恢复进程，周度开工43.73%，环比-1.14%。中国聚乙烯生产企业样本库存量：54.24万吨，较上期涨6.15万吨，环比涨12.79%，库存趋势由跌转涨；本周聚乙烯社会样本仓库库存较上周期增0.61万吨，环比增0.92%。成本端，油制线性成本理论值为8970元/吨，较上周期+56元/吨，煤制线性成本理论值为7119元/吨，较上周期+273元/吨。聚乙烯短期受供应恢复增长+需求走弱+原油下跌影响走弱，但底部成本支撑强、下跌后现货成交好，关注5月检修情况，预估L2409合约维持区间8300~8550震荡，操作上波段操作，基本面横向比较看，塑料强于PP强于PVC。

聚丙烯

PP2409合约走强，夜盘报收于7674元。上周（20240502-0509），聚丙烯产能利用率环比上升0.22%至75.54%。需求端，PP下游行业平均开工下跌0.6个百分点至51.56%，较去年同期高5.79个百分点。库存方面，中国聚丙烯商业库存总量在80.29万吨，较上期涨10.96万吨，环比+15.81%。结构上、聚丙烯生产企业库存、贸易商库存、港口库存均呈现上涨态势、去化缓慢。成本端，油制PP理论成本为8661元/吨，较上周-338元/吨；煤制PP理论成本为7850元/吨，较上周+221元/吨。聚丙烯短期受供应恢复增长+需求走弱+原油下跌影响走弱，但预估Q2库存维持去化、成本支撑较强，下跌后现货成交好，关注5月检修情况，预估PP2409合约维持区间7500~7700震荡，操作上区间对待。

苯乙烯

EB2406合约震荡，夜盘收于9254元/吨。上周（20240502-0509），中国苯乙烯工厂整体产量在30.69万吨，较上期（20240426-20240502）涨0.14万吨，环比涨0.46%；工厂产能利用率70.74%，环比涨0.33%。中国苯乙烯主体下游（EPS、PS、ABS）消费量在22.78万吨，较上周+1.86万吨，环比+8.89%。江苏苯乙烯港口样本库存总量：7.95万吨，较上周期减1.35万吨，幅度-14.52%。预计本周苯乙烯继续处于库存去化格局，非一体化成本在10000附近，短期受供应偏紧转向宽松+原油和纯苯价格走弱影响，苯乙烯价格下跌明显，关注检修支撑力度，EB2406合约预估维持9000~9700区间震荡。操作上，9000附近价格投资者空单可以设好止盈，低位估值端偏多。

PVC

V2409合约受宏观地产政策利好、大幅走强，夜盘收于6227元/吨。上周（20240502-0509），PVC生产企业产能利用率在82.50%环比增加2.55%，同比增加9.87%。国内PVC社会库存初步统计环比增加0.37%至59.87万吨，环比节前增加1.01%；同比增加22.07%。成本端，电石法受电石价格上涨带动成本上行、乙烯法成本受乙烯价格下跌而下降。截至5月9日，电石法平均成本5490元/吨，环比增加102元/吨；乙烯法PVC平均成本5942.01元/吨，环比下跌98元/吨。PVC基本面整体矛盾不大，短期煤端偏强、但供应宽松格局不变、高供应高库存弱需求压制上方空间，关注5月检修情况，V2409预估维持5950~6300区间运作，多单可考虑陆续止盈。

烧碱

SH2409合约震荡走强，夜盘收于2822元/吨。上周（20240502-0509），中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为89.8%，较上周环比增0.7%。全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存43.67万吨(湿吨)，环比+0.39%，同比+10.18%。山东氯碱企业周平均毛利在524元/吨，较上周+74元/吨，环比+16%。烧碱供需双增、高供应下维持高库存小幅累库状态，下游主力大厂压价，现货给到740-760区间（折百2313-2375）。资金层面，在交割月尚远、烧碱有检修预期和需求旺季预期偏做多，SH409合约预估区间在2650~2850波动，在2650以下估值偏低、2850以上估值偏高。操作上，建议暂时观望或低位考虑多09，多单可考虑在2800以上价格陆续止盈。

对二甲苯

隔夜PX震荡上行，期价收涨。成本方面，当前PX石脑油价差上升至347美元/吨附近，加工利润回升。供应方面，国内PX整体开工负荷稳定在79.79%；3月PX社会库存为473.88万吨，环比+2.2%，同比-2.03%，月内PX延续累库。需求方面，国内PTA装置整体开工负荷下跌3.81%至67.03%国内PTA装置整体开工负荷稳定在81.54%。短期国际原油价格上涨增强PX成本支撑，预计期价偏强震荡。技术上，PX2409合约上方关注8500附近压力，下方关注8250附近支撑，建议区间交易。

PTA

隔夜PTA震荡收涨。成本方面，当前PTA加工差下跌至379元/吨附近，加工利润回落。供应方面，国内PTA装置整体开工负荷下跌3.81%至67.03%；截至2024年05月09日，PTA行业库存量约在485.49万吨，产量环比-6.73万吨，供需差环比-221.64%，周内PTA库存转为去库。需求方面，聚酯行业开工负荷稳定在86.44%。短期国际原油价格上涨增强PTA成本支撑，预计期价偏强震荡。技术上，TA2409合约上方关注5900附近压力，下方关注5700附近支撑，建议区间交易。

乙二醇

隔夜乙二醇震荡收涨。供应方面，当前乙二醇开工负荷下滑0.54%至53.90%；截至5月13日，华东主港地区MEG港口库存总量75.66万吨，较上一统计周期减少4.87万吨，主要港口转延续去库。需求方面，聚酯行业开工负荷稳定在86.44%。短期国际原油价格上涨增强乙二醇成本支撑，预计期价偏强震荡。技术上，EG2409合约上方关注4500附近压力，下方关注4325附近支撑， 建议区间交易。

短纤

隔夜短纤震荡收涨。成本方面，目前短纤加工费下跌至932元/吨附近，加工利润回落。需求方面，短纤产销较前一交易日上涨13.17%至54.11%，产销气氛升温。短期国际原油价格上涨增强短纤成本支撑，预计期价偏强震荡。技术上，PF2407合约下方关注7200附近支撑，上方关注7450附近压力，建议区间交易。

纸浆

隔夜纸浆震荡收涨。库存方面，本周纸浆主流港口样本库存量为179.3万吨，环比下降 5.4%，主要港口转为去库。海外方面，当前海外新增产能陆续投放生产，欧洲地区需求连续低迷导致发往中国的浆量不断增多，后续国内纸浆进口量预计维持高位。需求方面，2月欧洲港口纸浆月末库存量同比下滑，欧洲纸浆港口库存延续回落。国内方面，纸企成本端压力未减，行业转产/交叉排产情况延续。技术上，SP2409合约上方关注6450附近压力，下方关注6150附近支撑，建议区间交易。

纯碱

本月国内部分纯碱企业装置存检修及减量计划，但个别企业检修结束，国内纯碱产量依旧将保持较高水平。目前下游需求稳定，光伏玻璃新增点火较多，对纯碱需求预期增加，市场采购积极性较好。本周国内纯碱企业库存下降，目前碱厂库存依旧分化明显，部分库存高，多数厂家库存相对低位，碱厂待发订单略降，短期产销平衡下库存预计整体波动不大。SA2409合约短线建议在2100-2250区间交易。

玻璃

本周国内浮法玻璃3条生产线放水，1条产线点火但尚无玻璃产出，整体供应量呈现下滑趋势，下周暂无产线存在点火或者放水计划，日产量或延续平稳为主。本周全国浮法玻璃平均产销率超百，行业去库力度较上期增加，华北区域两条产线放水产量下降，中下游适量备货，产销前高后低，去库较为明显；华南、西北区域中下游采购较为理性，刚需为主，库存上涨。地产政策支撑不断加强也在持续改善玻璃未来需求预期，但下游深加工并未有明显改善，资金问题尚未得到解决，订单天数大幅低于同期水平，后续补库持续性动力有限，后市关注终端地产资金情况以及玻璃深加工企业资金和订单情况是否能得到有效改善。FG2409合约短线建议在1550-1630区间交易。

天然橡胶

近期泰国产区天气仍有扰动，新胶产出量较少，泰国原料价格继续走强；国内云南产区近期有降雨，产区胶林长势现阶段表现正常，但据悉干旱仍较为严峻，原料胶水价格居高维稳。青岛库存保税库及一般贸易库存延续去库，去库幅度较上期有所收窄。本周国内半钢胎企业产能利用率环比恢复性提升，内销市场出货不及预期，成品库存缓慢提升；国内全钢胎企业产能利用率环比明显回升，前期检修企业产能逐步恢复带动产能利用率提升，部分企业自主控产以控制库存。ru2409和nr2407合约期价均上破前期压力，短线价格运行重心或抬升，建议震荡思路对待。

合成橡胶

国内丁二烯出厂价格下调，外盘价格持稳，资源供应较为充裕，下游谨慎观望；顺丁橡胶出厂价格持稳，现货价格稳中整理，业者积极报盘出货，交投阻力尚存，实单按需商谈。顺丁橡胶装置开工下降，高顺顺丁橡胶库存减少；下游轮胎行业开工小幅回落，终端出货放缓。上游丁二烯高位整理，部分顺丁装置停车检修，利润倒挂对市场有所支撑。技术上，BR2407合约测试13600区域压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。

尿素

近期局部装置短停和检修计划增加，国内尿素日产量下降。本周企业计划停车仍较多，考虑到企业的短时故障，产能利用率预计维持下降。需求方面，5月正值南方水稻用肥，区域性农业也在释放，较大程度上对行情起到支撑；下游复合肥行业也进入高氮肥生产旺季，但企业前期订单陆续减少，预计企业装置开工率或稳中有降；三聚氰胺开工率也有所下降，采购多刚需跟进，维持随用随采。由于尿素装置检修增加而前期下游刚需推进，尿素企业出货向好，本周期尿素企业库存继续大幅去库。UR2409合约短线建议在2100-2180区间交易。

※ 有色黑色

贵金属

夜盘沪市贵金属普遍收涨，沪银涨幅较大。昨日数位美联储官员公开发言表示对近期通胀数据表现感到满意，整体发言基调中性偏鸽。美国上周初请失业金人数减少1万人至22.2万，略高于市场预期。截至5月4日当周的持续申领人数升至179.4万，失业申请金人数上升或暗示整体劳动力市场持续走弱。往后看，短期内美国通胀及非农就业数据走弱或使市场下调年内利率预期，美元指数及美债收益率或相对承压，贵金属价格或持续得到提振。操作上建议，日内轻仓做多，请投资者注意风险控制。

沪铜

铜主力合约震荡偏强，以涨幅0.82%报收，持仓量增长，国内现货价格走高，现货贴水，基差走弱。国际方面，美国4月CPI数据显示通胀恢复走低趋势以及上月零售销售意外持平，恢复了市场对美联储将于9月降息的信心。芝加哥联储主席古尔斯比表示，需要几个月良好的通胀数据才能满意，因此后续跟踪通胀是否持续回落将是关键。国内方面，商务部办公厅、财政部办公厅联合印发通知提出，统筹用好县域商业建设行动相关资金，聚焦打通废旧家电家具回收堵点，支持以县城、乡镇为重点，改造提升家电家具回收等服务网点，畅通家电更新消费循环。基本面上，国内铜精矿港口库存小幅下降，铜精矿报价有所回调，前期矿端快速上涨趋势略有降温。供给方面，4月冶炼厂检修带来部分减产，但由于精废价差扩大令废铜替代的性价比显现，致使产量仅小幅下降。需求方面，在以旧换新政策鼓励消费的背景下，终端预期偏暖，待终端消费向上传导提升有效需求。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，DIF上穿DEA，红柱走扩。操作建议，轻仓震荡偏多交易，注意控制节奏及交易风险。

氧化铝

夜盘AO2406合约涨幅0.96%。宏观面，美国4月CPI同比增长3.4%，符合市场预期，前值为3.5%；4月核心CPI同比降至3.6%，为2021年4月以来最低；整体通胀水平叠加非农数据走弱或暗示美国经济逐步放缓，年内市场或持续下修利率预期，利空美元指数，支撑有色板块；国内方面，杭州等多地楼市政策加码，宏观氛围较好，刺激铝价走强。基本面，近期国内铝土矿货源紧缺，进口矿增量有限，国内晋豫因故停产的矿暂未有明确的复产消息，两地国产矿现货供应维持紧缺状态，支撑两地铝土矿价格小幅上调，铝土矿供应收紧，氧化铝部分地区受到矿石供应紧缺减压产；随着云南省内逐步进入丰水期，云南电解铝的复产预期较强，氧化铝期价有一定支撑。操作上建议，氧化铝AO2406合约短期震荡偏多交易为主，注意操作节奏及风险控制。

沪铝

夜盘AL2406合约涨幅0.19%。宏观面，美国4月CPI同比增长3.4%，符合市场预期，前值为3.5%；4月核心CPI同比降至3.6%，为2021年4月以来最低；整体通胀水平叠加非农数据走弱或暗示美国经济逐步放缓，年内市场或持续下修利率预期，利空美元指数，支撑有色板块；国内方面，杭州等多地楼市政策加码，宏观氛围较好，刺激铝价走强。基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝生产平稳；上周国内铝下游加工龙头企业开工率小幅上涨，其中型材及线缆板块开工率回升，国网订单及光伏订单向好，支撑线缆板块周度开工率小幅上调；型材板块方面因交付周期压力及下游陆续刚需采购，对相对较高的铝价接受度上升，支撑开工率；其余板块开工率暂稳为主，目前铝下游消费仍具有韧性，近期开工率预计继续向好。库存上，总体库存处于近几年低位。现货方面，据SMM显示，昨日华东地区持货商出货为主，下游按需采购为主，成交一般。操作上建议，沪铝AL2406合约短期震荡偏多交易为主，注意操作节奏及风险控制。

沪铅

夜盘pb2406合约涨幅0.64%。宏观面，美国4月CPI同比增长3.4%，符合市场预期，前值为3.5%；4月核心CPI同比降至3.6%，为2021年4月以来最低；整体通胀水平叠加非农数据走弱或暗示美国经济逐步放缓，年内市场或持续下修利率预期，利空美元指数，支撑有色板块；国内方面，杭州等多地楼市政策加码，宏观氛围较好。基本面上，矿山选厂开工不足，加上进口矿窗口关闭及海外矿山减停产的消息影响下，铅精矿仍持续供不应求的预期提升，国产矿加工费下跌；矿端供应不足，加上临近铅蓄电池消费淡季，原生铅冶炼厂多进行检修；上周再生铅炼厂开工率下滑，主因是安徽地区冶炼厂停产检修、设备故障减产，加上部分炼厂因原料紧张产量普遍下滑，开工率下滑明显，近期废电瓶回收商看涨价格导致捂货不出，加剧市场废电瓶供应紧张，冶炼厂减产明显；需求端，淡季影响，订单持续转弱。现货方面，据SMM：昨日下游普遍以长单提货为主，铅价连涨后，下游蓄电池企业再度观望，市场成交情况转淡。操作上建议，沪铅PB2406合约短期试多单子设好止盈，注意风险控制。

沪锌

夜盘zn2406合约涨幅0.04%。宏观面，美国4月CPI同比增长3.4%，符合市场预期，前值为3.5%；4月核心CPI同比降至3.6%，为2021年4月以来最低；整体通胀水平叠加非农数据走弱或暗示美国经济逐步放缓，年内市场或持续下修利率预期，利空美元指数，支撑有色板块；国内方面，杭州等多地楼市政策加码，宏观氛围较好。基本面上，海外矿端供应扰动不断，矿端紧缺情况暂时并未得到缓解，加工费或仍有下行空间，支撑锌价。下游消费上看，今年消费旺季同比往年，消费表现平淡，前期黑色价格的持续低迷及锌价高位导致镀锌企业信心不足，不过上周镀锌管因黑色价格上涨，利润增加，带动订单量增加，成品库存有所下降，开工增加。现货方面，昨日锌价继续高位，下游畏高情绪再起，现货市场成交几无改善，交投氛围清淡。操作建议，沪锌zn2406短期震荡偏多交易为主，注意操作节奏及风险控制。

沪镍

宏观面，美国4月CPI低于预期，通胀担忧进一步下降，美元指数走弱。基本面，原料端菲律宾镍矿海运费维持高位，镍矿成本继续走高，印尼RKAB缓慢，镍矿贸易价格升水，且新喀里多尼亚出现严重骚乱，影响镍矿生产，原料端出现紧缺局面。纯镍价格高位，采购氛围较为清淡。节后三元前驱体企业订单走弱，镍盐询盘及成交活跃度均走低。不锈钢供需较为平衡，按需采购为主。近期国内外镍库存均呈现增长，原料端与需求端双弱的局面，预计近期镍价偏强运行。技术面，NI2406合约增仓上涨，多头氛围上升，站上MA10位置。操作上，建议多镍空不锈钢操作。

不锈钢

原料端，印尼RKAB审批缓慢推进，镍矿价格坚挺，镍铁厂利润倒挂保持低开工率，镍铁价格逐步上调；供应端，不锈钢钢厂生产弹性较大，4月以来价格反弹，钢厂利润得到一定修复，产量也有所上升，预计后续到货量将有增加。需求端，下游对高价的观望情绪较重，多是按需采购为主，并且以旧换新政策释放仍需要周期。因此当前不锈钢市场供需较为平衡，当前库存仍维持小幅去库走势，后续继续关注库存变化。预计近期不锈钢价格震荡调整。技术面，SS2409合约持仓增加，多头氛围增强，关注MA10争夺。操作上，建议多镍空不锈钢操作。

沪锡

夜盘SN2406合约涨幅0.58%。宏观面，美国4月CPI同比增长3.4%，符合市场预期，前值为3.5%；4月核心CPI同比降至3.6%，为2021年4月以来最低；整体通胀水平叠加非农数据走弱或暗示美国经济逐步放缓，年内市场或持续下修利率预期，利空美元指数，支撑有色板块；国内方面，杭州等多地楼市政策加码，宏观氛围较好。基本面上，供给端，矿端偏紧忧虑仍在；上周云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计周开工率环比上涨，主要是江西地区冶炼企业开工率有较大幅度增涨，当前废料供应较为稳定，江西地区少数冶炼企业计划逐步增产，不过云南个旧地区的环保检查临近，短期扰动仍存。印尼方面的锡锭出口不稳定，加上国内进口盈利窗口持续关闭，进口锡锭暂时未能补充国内市场，国内进口锡锭的存量相对较少；需求端，消费旺季结束，需求有待观察。库存上，海外库存从持续去库存转为小幅累库。现货方面，据SMM：昨日沪锡价格小幅拉升，贸易企业反应下游企业询价意愿尚佳。操作上建议，SN2406合约短期偏多交易为主，注意操作节奏及风险控制。

硅铁

硅铁市场偏强运行。成本端，兰炭厂家亏损缓解，积极复产，兰炭市场价高位回落后震荡持稳，宁夏4月结算电费集中在0.43-0.44元/千瓦时；内蒙古电费在0.4-0.41元/千瓦时；青海避峰电费在0.38元千瓦时；陕西网电避峰价格在0.46-0.48元/千瓦时；甘肃电费在0.47元/千瓦时，成本回落，硅铁南方地区开工将继续增加。需求方面，下游对高价炉料接受程度不高，金属镁企业较为谨慎，让利出货意愿不高，市场观望钢招定价指引，业内挺价情绪较强。策略建议：SF2409合约大幅上行，收涨2.22%，日K沿5日均线上行，操作上暂以高位震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

锰硅

锰硅市场偏弱运行。供应方面，南方陆续进入丰水期，现货价格攀升，厂家开工整体明显提升。需求方面，河钢集团5月硅锰定价8000元/吨，较首轮询盘涨100元/吨，环比4月涨2000元/吨，；采量8080吨，环比缩减明显。锰矿在供需偏紧的氛围下仍将维持偏强走势，但港口资源尚能满足厂家生产，市场传澳洲码头修复相关消息，现货成交降温，盘面释放恐高情绪，期价在基差回归压力下持续下行，交易氛围偏空。策略建议：SM2409合约探底回升，操作上建议短期观望为主，盘面波动较大，请投资者注意风险控制。

焦煤

隔夜JM2409合约震荡偏强，焦煤市场暂稳运行。产业方面，Mysteel调研全国110家洗煤厂样本：开工率67.92%较上期增3.81%；日均产量57.73万吨增3.24万吨。五月中旬，时间临近用电高峰期，为迎峰度夏，安监政策相对有所放宽，煤矿产量有所提升，山西主产地煤矿开工率出现显著提升。需求方面，下游近期采购较为谨慎，炼焦煤线上竞拍流拍比例大幅增加；同时，终端利好频出提振市场信心，产业需求尚存，市场多空交织情绪较为反复，黑色板块止跌反弹，焦煤顺势上行。策略建议：隔夜JM2409合约震荡偏强，操作上建议暂以震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

焦炭

隔夜J2409合约震荡上行，焦炭市场暂稳运行。产业方面，吨焦利润修复，焦企开工积极性提升，不少前期限产企业有复产动作，个别企业接近满产，焦炭供应将持续增加。需求方面，钢材产量增加&库存降幅扩大，叠加宏观利好频发，杭州打响收储模式，“楼市去库存”第一枪，今日中共国家发展改革委党组在《求是》杂志撰文称，要推进保障性住房建设，加快构建房地产发展新模式，市场信心修复，午前板块放量回升。不过基本面来看，成本高位挤压钢厂利润，钢厂端已有提降声音出现，宏观利好在产业链上的传导存在一定滞后，短期对期价上方空间暂时保持谨慎。策略建议：隔夜J2409合约震荡上行，日BOLL指标显示开口收窄，k线试探中轨，操作上建议日内区间交易，请投资者注意风险控制。

铁矿

隔夜I2409合约震荡偏强，进口铁矿石现货报价上调。本期澳巴铁矿石发运量及到港量均出现下滑。贸易商报价积极性提升，而钢厂询盘一般，按需采购。随着钢材终端利好释放，提振市场信心，其中杭州打响收储模式“楼市去库存”第一枪，另外五部门开展新能源汽车下乡活动，钢厂高炉开工率提升将继续增加铁矿石现货需求。技术上，I2409合约1小时 MACD指标显示DIFF与 DEA向上走高。操作上建议，震荡偏多交易，注意风险控制。

螺纹

隔夜RB2410合约减仓上行，现货市场报价上调。本期螺纹钢周度产量上调，产能利用率超过50%；终端需求继续释放，库存量延续下滑，表观需求由降转增。钢材终端利好政策继续释放，其中杭州打响收储模式“楼市去库存”第一枪，另外“保交楼”救助范围或进一步扩大，而收购存量住房正在讨论酝酿中，支撑螺纹钢期价偏强运行。技术上，RB2410合约 1小时 MACD指标显 示DIFF与 DEA向上反弹。操作上建议，震荡偏多交易，注意风险控制。

热卷

隔夜HC2410合约震荡上行，现货市场报价上调。本期热卷周度产量平稳，产能利用率维持在85%附近，库存量下滑，表观需求继续提升。钢材终端利好政策继续释放，其中杭州打响收储模式“楼市去库存”第一枪，另外五部门 开展新能源汽车下乡活动，提振市场信心，支撑热卷期价走高。技术上，HC2410 合约1小时 MACD指标显示 DIFF 与 DEA向上走高。操作上建议，震荡偏多交易，注意风险控制。

工业硅

工业硅现货暂稳运行。产业方面，石油焦价格有回调趋势，南方地区逐渐进入汛期，开炉数增加，北方部分硅企近日让利下游，报价小幅下调100-200元/吨左右，低品位硅部分货源成交价格走弱。需求方面，据SMM数据，4月多晶硅产量在18.12万吨，行业普遍进入亏损，叠加硅料累库，硅料新产能投产爬坡，部分老厂亏损减停产，当前总体供应量环比变化不大，但后期多晶硅新建产能投产进度或不及预期，对原料采购需求有限，下游企业利润不佳，囤货意愿不足，维持少量多次按需采购，短期供需偏宽压力难以缓解，期现价格均承压运行。技术上，工业硅主力合约延续震荡偏弱，操作上建议延续逢高短空思路对待，请投资者注意风险控制。

碳酸锂

主力合约LC2407震荡略强，以涨幅0.39%报收，持仓量减少，现货升水，基差走弱。锂矿及现货报价有所下滑，整体预期偏悲观，部分矿企及贸易商前期挺价情绪有所松动，加之智利4月出口碳酸锂均价持续下滑，预计5月到港后对国内现货价格有一定降温作用。基本面供给端，从生产恢复的情况来看，产量的提升较为明显，加之智利4月出口量为历史新高，预计到港后，国内整体供给量略为过剩。需求端，下游材料商多在4月低价时提前备货，因此节后外采情绪较为平静。终端消费方面，全国各地陆续落实“以旧换新”政策，力度较强，带来的预期偏暖，但终端向上传导仍需时间发酵。期权方面，持仓量沽购比值为30.20%，环比-0.196%，市场投机情绪偏多，认购持仓净增。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，DIF上穿DEA，红柱初现。操作建议，轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险。

※ 每日关注

待定 恒生指数公司宣布第一季度指数检讨结果

09:30 中国70个大中城市住宅售价月报

10:00 中国4月社会消费品零售总额同比

10:00 中国4月规模以上工业增加值同比

13:30 法国第一季度ILO失业率

16:00 国新办举行国务院政策例行吹风会

17:00 欧元区4月CPI年率终值

17:00 欧元区4月CPI月率

22:00 美国4月谘商会领先指标月率

次日00:15 美联储戴利发表讲话

次日01:00 美国至5月17日当周石油钻井总数

A股解禁市值为：109.75亿

新股申购：无

作者

研究员：蔡跃辉

期货从业资格证号：F0251444

期货投资咨询从业证书号：Z0013101

助理研究员：李秋荣

期货从业资格证号：F03101823

微信号：yanjiufuwu

电话：059586778969

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